A quebra de safra no Brasil pode abalar o abastecimento global de soja, segundo relat\u00f3rio do Ita\u00fa BBA. O estudo aponta que, com El Ni\u00f1o forte, perdas de 6% na produ\u00e7\u00e3o nacional para 2026\/27 j\u00e1 seriam suficientes para reduzir estoques mundiais ao menor n\u00edvel em tr\u00eas anos e pressionar pre\u00e7os.<\/p>\n
O banco destaca que esse evento clim\u00e1tico nem sempre eleva pre\u00e7os agr\u00edcolas de forma abrupta. Diferentemente da La Ni\u00f1a, o El Ni\u00f1o tende a deslocar impactos de oferta por geografia, com regi\u00f5es fortes e pobres de chuva compensando entre si. Assim, a volatilidade tende a diminuir em epis\u00f3dios fortes.<\/p>\n
Entretanto, o Ita\u00fa BBA ressalta que a maior participa\u00e7\u00e3o do Brasil e da Argentina nas exporta\u00e7\u00f5es globais aumenta o peso de choques regionais. Hoje, as duas na\u00e7\u00f5es respondem por cerca de 65% das exporta\u00e7\u00f5es de soja, elevando a sensibilidade do mercado a eventos sul-americanos.<\/p>\n
O fen\u00f4meno El Ni\u00f1o j\u00e1 \u00e9 considerado confirmado, com 63% de probabilidade de intensidade muito forte na safra 2026\/27. Caso se confirme, pode haver irregularidade de chuvas no Centro-Oeste e no Matopiba, \u00e1reas cruciais para a expans\u00e3o agr\u00edcola brasileira.<\/p>\n
Em um cen\u00e1rio de queda de 6% na produ\u00e7\u00e3o, a soja brasileira cairia para cerca de 169 milh\u00f5es de toneladas. A oferta global recuaria em 11 milh\u00f5es de toneladas, pressionando estoques finais pr\u00f3ximos de 108 milh\u00f5es de toneladas, o menor desde 2023\/24.<\/p>\n
A rela\u00e7\u00e3o estoque\/consumo global cairia de 28% para 25%, aumentando a sensibilidade dos pre\u00e7os a novos choques clim\u00e1ticos ou geopol\u00edticos. O relat\u00f3rio aponta que, mesmo com menor espa\u00e7o de folga, n\u00e3o h\u00e1 indica\u00e7\u00e3o de ruptura imediata no balan\u00e7o global.<\/p>\n
A Argentina, que j\u00e1 operava com patamares normais, n\u00e3o deve compensar de modo relevante eventuais perdas no Brasil. Diferentemente de 2023\/24, n\u00e3o houve recupera\u00e7\u00e3o expressiva na produ\u00e7\u00e3o argentina, o que reduz a capacidade de neutralizar choques.<\/p>\n
O Ita\u00fa BBA aponta que a demanda ganha protagonismo, com expans\u00e3o de biocombust\u00edveis elevando o consumo de \u00f3leo de soja e o esmagamento de gr\u00e3os. Mesmo sem queda abrupta de estoques, o mercado caminha para um super\u00e1vit relativamente limitado.<\/p>\n
Al\u00e9m da soja, o milho tamb\u00e9m enfrenta riscos com o El Ni\u00f1o, pois atrasos no plantio da soja costumam adiar a semeadura do milho safrinha. A janela de cultivo fica menos favor\u00e1vel, aumentando a exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00e9ficit h\u00eddrico.<\/p>\n
Historicamente, o milho de segunda safra \u00e9 mais sens\u00edvel ao El Ni\u00f1o do que a soja, o que eleva o grau de vulnerabilidade da oferta global de gr\u00e3os. Com isso, o balan\u00e7o de gr\u00e3os pode permanecer apertado diante de novas adversidades clim\u00e1ticas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"