Em meio a resgates de fundos incentivados de infraestrutura, o CEO da Valora, Daniel Pegorini, afirma que o ajuste recente no pre\u00e7o dos ativos n\u00e3o reflete uma deteriora\u00e7\u00e3o fundamental do setor. Ele sustenta que o momento \u00e9 oportuno para quem busca aplica\u00e7\u00f5es de longo prazo com isen\u00e7\u00e3o de IR, especialmente em uma classe de ativos de qualidade.<\/p>\n
Segundo Pegorini, o desempenho recente dos fundos l\u00edquidos listados em bolsa foi influenciado pela marca\u00e7\u00e3o a mercado, enquanto os fundos estruturados resistentes permaneceram est\u00e1veis. O executivo diz que a redu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o n\u00e3o significa perda de cr\u00e9dito, e que a carteira pode recuperar ganhos quando o mercado normalizar.<\/p>\n
Pegorini destaca que h\u00e1 oportunidades de compra em deb\u00eantures de empresas fortes, como Equatorial e Sabesp, pr\u00f3ximas ao pre\u00e7o de t\u00edtulos p\u00fablicos, dentro de uma carteira de longo prazo voltada para a aposentadoria. Ele ressalta que o juro real atual \u00e9 incomum e pode oferecer rendimentos atrativos.<\/p>\n
A infraestrutura \u00e9 vista como defensiva diante do ambiente macroecon\u00f4mico, segundo o CEO. Ele aponta que o Brasil continua necessitando de investimentos em estradas, portos, aeroportos e energia, o que sustenta a demanda por ativos do setor. Al\u00e9m disso, assegura que as garantias s\u00e3o reais, baseadas em ativos f\u00edsicos ou fluxos de receita.<\/p>\n
Pegorini diferencia risco de cr\u00e9dito de problemas de governan\u00e7a. Casos como Ambipar, Ra\u00edzen, Braskem e GPA s\u00e3o citados como exemplos de eventuais falhas estrat\u00e9gicas ou de governan\u00e7a, que contribu\u00edram para dificuldades, ainda que o cen\u00e1rio de juros tenha aumentado o custo do cr\u00e9dito. O executivo afirma que a remunera\u00e7\u00e3o atual do mercado j\u00e1 contempla parte desses riscos.<\/p>\n
Ao analisar o tamanho do mercado de renda fixa, com cerca de 4 trilh\u00f5es de reais, e uma taxa real de juros em torno de 10% ao ano, ele afirma que as perdas associadas a epis\u00f3dios de cr\u00e9dito representam uma fra\u00e7\u00e3o pequena desse estoque. Segundo Pegorini, a recupera\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e a oxigena\u00e7\u00e3o das taxas refor\u00e7am a atratividade de investir em infraestrutura, especialmente para planos de aposentadoria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"