A infla\u00e7\u00e3o mundial deixou de ser um desvio tempor\u00e1rio e passou a andar em linha com o crescimento econ\u00f4mico e a despesa p\u00fablica. Em entrevista \u00e0 BM&C News, Beto Saadia, diretor de investimentos da Nomos, aponta que EUA e Brasil vivem um ciclo de alta de juros diante de investimentos maci\u00e7os em IA e press\u00e3o fiscal persistente. Segundo ele, \u00edndices como o IPCA-15 no Brasil e o CPI nos EUA sinalizam press\u00f5es inflacion\u00e1rias que n\u00e3o cedem mesmo com juros elevados.<\/p>\n
Saadia compara o cen\u00e1rio atual ao dos anos 90, quando o Fed manteve juros altos para sustentar o consumo e o investimento tecnol\u00f3gico. Hoje, o capex em IA substitui a antiga euforia tecnol\u00f3gica, e os est\u00edmulos governamentais ocupam o lugar do cr\u00e9dito f\u00e1cil. A din\u00e2mica sugere desafio semelhante, com roupagens modernas.<\/p>\n
O Fed, sob a lideran\u00e7a de Jerome Powell, encara um dilema parecido ao enfrentado por Greenspan: manter juros restritivos ou esperar que uma crise retire a demanda. Para o analista, o investimento em IA por grandes empresas pressiona a infla\u00e7\u00e3o estrutural, sem resposta eficaz pelos instrumentos de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Nos EUA, o mercado de trabalho permanece s\u00f3lido e a liquidez p\u00fablica segue alta. A vis\u00e3o de Saadia \u00e9 de que o Fed n\u00e3o tem margem ampla para reduzir juros sem riscos de desancoragem de expectativas. Uma op\u00e7\u00e3o poss\u00edvel seria aguardar um choque para frear a economia, ainda que indesejada.<\/p>\n
No Brasil, a press\u00e3o inflacion\u00e1ria acompanha ritmo pr\u00f3ximo ao americano, com calend\u00e1rio eleitoral intensificando a demanda. Saadia aponta que est\u00edmulos governamentais ganham espa\u00e7o nesse per\u00edodo, enquanto a pol\u00edtica fiscal permanece sem solu\u00e7\u00e3o estrutural. O BC evita al\u00edvio de mudan\u00e7a brusca de cen\u00e1rio.<\/p>\n
Ele ainda destaca a diferen\u00e7a: gastos correntes e ajustes fiscais no Brasil complicam a atua\u00e7\u00e3o do BC frente a quedas de juros. O cen\u00e1rio sugere que, mesmo com infla\u00e7\u00e3o sob controle parcial, o custo fiscal impede um corte mais expressivo na taxa b\u00e1sica.<\/p>\n
Big Techs aparecem sob uma leitura controversa: em vez de bolha, haveria uma \u201cbolha inversa\u201d onde fundamentos fortes sustentam o crescimento. Investimentos reais em IA e fluxo de caixa est\u00e1vel alimentam esse ciclo, mas a infla\u00e7\u00e3o associada tende a perdurar.<\/p>\n
A an\u00e1lise global aponta para a maior preocupa\u00e7\u00e3o fiscal. EUA e Brasil carregam endividamento elevado e pouco espa\u00e7o para reduzir gastos. A consequ\u00eancia, segundo Saadia, pode ser a infla\u00e7\u00e3o persistente e a desvaloriza\u00e7\u00e3o gradual da d\u00edvida, n\u00e3o apenas reajustes de pre\u00e7os.<\/p>\n
O retrato deixa a sensa\u00e7\u00e3o de juros altos como padr\u00e3o por mais tempo, com impacto em investimentos e pol\u00edtica monet\u00e1ria. Saadia observa que o mercado ainda precifica cortes de juros no curto prazo, o que pode n\u00e3o se confirmar frente ao cen\u00e1rio descrito.<\/p>\n
Caso deseje, assista \u00e0 entrevista completa da BM&C News para entender a leitura integrada sobre IA, gasto p\u00fablico e infla\u00e7\u00e3o estrutural que orienta as perspectivas para 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"