A Moody\u2019s Ratings atribuiu \u00e0 SpaceX, empresa de Elon Musk, a nota Baa1, classificando o emissor no grau de investimento. A avalia\u00e7\u00e3o ocorreu na semana passada, com base em dados p\u00fablicos limitados, fluxo de caixa livre negativo persistente e projetos de grande investimento no horizonte. O recebimento da nota surpreende pelo hist\u00f3rico financeiro pouco divulgado.<\/p>\n
Em termos de justificativa, a Moody\u2019s aponta que a SpaceX det\u00e9m dom\u00ednio em lan\u00e7amentos espaciais, uma rede de sat\u00e9lites Starlink que gera receita recorrente e acesso a liquidez para sustentar a expans\u00e3o em intelig\u00eancia artificial. A avalia\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m considera a capacidade de financiar novos investimentos mesmo com caixa negativo.<\/p>\n
Investidores de t\u00edtulos j\u00e1 se preparam para captar pelo menos US$ 20 bilh\u00f5es em financiamento por meio de cinco s\u00e9ries de t\u00edtulos, com prazos entre cinco e 30 anos. Os pap\u00e9is de menor prazo oferecem rendimentos pr\u00f3ximos aos de Treasuries, segundo fontes com conhecimento do assunto.<\/p>\n
A S&P Global Ratings e a Fitch Ratings tamb\u00e9m classificam a SpaceX, embora de forma diferente da Moody\u2019s. A S&P mant\u00e9m o rating em BBB, abaixo de Baa1, e estima fluxo de caixa negativo at\u00e9 2030, com aumento do consumo de caixa nos pr\u00f3ximos anos e novos empr\u00e9stimos previstos para sustentar a expans\u00e3o.<\/p>\n
Para a S&P, o endividamento total tende a chegar a US$ 132 bilh\u00f5es at\u00e9 2028, em compara\u00e7\u00e3o com o valor quase zerado hoje, ap\u00f3s ajustes cont\u00e1beis. A ag\u00eancia destaca que o equil\u00edbrio entre riscos de mercado e posi\u00e7\u00e3o dominante da empresa sustenta a classifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O consenso de mercado divide opini\u00f5es. Especialistas ressaltam que o neg\u00f3cio da SpaceX envolve alto consumo de caixa e depend\u00eancia de crescimento futuro para sustentar n\u00fameros. Ainda assim, a maior parte do mercado v\u00ea potencial de valoriza\u00e7\u00e3o a longo prazo.<\/p>\n
Entre os analistas, h\u00e1 percep\u00e7\u00f5es distintas sobre o caminho de rating. Alguns destacam que a empresa pode ascender para patamares superiores caso realize grande parte de seus objetivos, aproximando-se de grandes hyperscalers. Outros alertam para a necessidade de gest\u00e3o de caixa robusta.<\/p>\n
Confiabilidade e riscos aparecem unidos na discuss\u00e3o. Investidores de cr\u00e9dito ponderam que a SpaceX oferece vantagens competitivas em lan\u00e7amentos e infraestrutura, mas exige financiamento ativo para manter o ritmo de crescimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"