O El Ni\u00f1o voltou a gerar incerteza no mercado mundial de cacau. A confirma\u00e7\u00e3o do fen\u00f4meno pela NOAA ocorre em meio a uma fase de volatilidade, ap\u00f3s os pre\u00e7os terem recuado das m\u00e1ximas hist\u00f3ricas de 2024 para n\u00edveis pr\u00f3ximos a US$ 3.000 por tonelada neste ano. A mudan\u00e7a clim\u00e1tica volta a influenciar a oferta.<\/p>\n
Analistas apontam que o choque clim\u00e1tico pode se intensificar no segundo semestre de 2026 e in\u00edcio de 2027, elevando a press\u00e3o sobre a produ\u00e7\u00e3o. O mercado sugere que a normaliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os pode n\u00e3o durar, diante de estoques ainda abaixo de n\u00edveis hist\u00f3ricos.<\/p>\n
A produ\u00e7\u00e3o mundial \u00e9 altamente concentrada em \u00c1frica Ocidental, com a Costa do Marfim respondendo por cerca de 38,2% e Gana por 12,4%. Juntos, representam mais da metade do cacau consumido globalmente, o que amplifica impactos de eventos clim\u00e1ticos na regi\u00e3o.<\/p>\n
O ciclo de oferta e demanda passou por ajustes nos \u00faltimos meses, com queda de consumo em alguns mercados desenvolvidos. Pre\u00e7os ca\u00edram pela metade nos \u00faltimos 12 meses, \u00e0 medida que consumidores absorviam o custo elevado do chocolate e produtores da \u00c1frica Ocidental mostravam sinais de recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A moagem variou por regi\u00e3o: Europa 325.895 toneladas, Am\u00e9rica do Norte 106.087 toneladas e \u00c1sia 223.503 toneladas no primeiro trimestre. O total ficou cerca de 3,1% abaixo do registrado no ano anterior, sinalizando sensibilidade da demanda ocidental aos pre\u00e7os.<\/p>\n
Analista do Citi avalia que o cacau se tornou uma das commodities mais sens\u00edveis ao El Ni\u00f1o, por a produ\u00e7\u00e3o estar concentrada nas \u00e1reas mais impactadas pelo fen\u00f4meno. O interesse do mercado recai sobre Costa do Marfim, Gana e Equador.<\/p>\n
Estudo da Bloomberg Intelligence indica que a transi\u00e7\u00e3o para o El Ni\u00f1o pode elevar ainda mais a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os. Os especialistas destacam mudan\u00e7as nos padr\u00f5es de chuva que prejudicam a produtividade na \u00c1frica Ocidental.<\/p>\n
O Citi mant\u00e9m proje\u00e7\u00e3o de US$ 5.000 por tonelada em tr\u00eas meses e US$ 6.000 em doze meses, caso as condi\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas comprometam a produ\u00e7\u00e3o na \u00c1frica Ocidental e na Am\u00e9rica do Sul. O cen\u00e1rio sugere maior vulnerabilidade aos choques clim\u00e1ticos.<\/p>\n
Com estoques baixos, algumas interrup\u00e7\u00f5es de produ\u00e7\u00e3o podem ter reflexos r\u00e1pidos nos pre\u00e7os. Balan\u00e7as de estoque indicam rela\u00e7\u00e3o moagem\/estoque em 2024 no m\u00ednimo hist\u00f3rico de 26,5%, recuperando para 28,8% em 2025, ainda bem aqu\u00e9m da m\u00e9dia de 46%.<\/p>\n
A Organiza\u00e7\u00e3o Internacional do Cacau projeta produ\u00e7\u00e3o mundial de cerca de 4,7 milh\u00f5es de toneladas na safra 2025\/26, com super\u00e1vit pr\u00f3ximo de 75 mil toneladas. Ainda assim, analistas consideram que mudan\u00e7as clim\u00e1ticas podem alterar esse cen\u00e1rio.<\/p>\n
Relat\u00f3rios apontam que a safra de 2026\/27 poder\u00e1 ser mais sens\u00edvel aos impactos clim\u00e1ticos, com foco especial na flora\u00e7\u00e3o e no desenvolvimento das espigas. Atlas de previs\u00e3o aponta risco acentuado para a oferta global.<\/p>\n
O Citi revisou para baixo suas estimativas de produ\u00e7\u00e3o na Costa do Marfim, reduzindo 120 mil toneladas, com recuos adicionais de 30 mil toneladas em Gana e 25 mil no Equador. O resultado \u00e9 a proje\u00e7\u00e3o de d\u00e9ficit de 56 mil toneladas.<\/p>\n
A fraca evolu\u00e7\u00e3o do crescimento de espigas e o baixo n\u00edvel de fertilizantes entre agricultores da Costa do Marfim aumentam a vulnerabilidade do abastecimento. Cerca de 73% dos produtores locais n\u00e3o adquiriram insumos para a pr\u00f3xima safra.<\/p>\n
Analistas destacam que as condi\u00e7\u00f5es meteorol\u00f3gicas, a intensidade do El Ni\u00f1o e a resposta da demanda ap\u00f3s os reajustes de pre\u00e7o ser\u00e3o determinantes para o futuro do cacau. O mercado segue cauteloso diante de cen\u00e1rios de oferta limitada e demanda est\u00e1vel ou em expans\u00e3o na \u00c1sia.<\/p>\n
A narrativa atual n\u00e3o aponta para uma repeti\u00e7\u00e3o autom\u00e1tica da crise de 2024, mas indica que a normaliza\u00e7\u00e3o pode permanecer fr\u00e1gil. A combina\u00e7\u00e3o de clima adverso, baixos estoques e concentra\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica do cultivo sustenta a volatilidade.<\/p>\n
As aten\u00e7\u00f5es do mercado permanecem voltadas \u00e0s evolu\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas na Costa do Marfim, Gana e Equador, bem como aos impactos do El Ni\u00f1o nas regi\u00f5es produtoras. O desfecho influenciar\u00e1 a trajet\u00f3ria de pre\u00e7os nas pr\u00f3ximas temporadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"