O novo mapa do cr\u00e9dito leva ativos estressados a ganhar espa\u00e7o nas mesas de negocia\u00e7\u00f5es. Juros elevados mant\u00eam o sistema financeiro pressionado, enquanto bancos vendem carteiras de devedores duvidosos para reduzir risco em balan\u00e7os.<\/p>\n
Com a Selic acima de 14% e sem previs\u00e3o de al\u00edvio, as provis\u00f5es para cr\u00e9ditos de duvidosa recupera\u00e7\u00e3o atingiram 7,9% da carteira total em fevereiro de 2026, recorde hist\u00f3rico do Banco Central. Bradesco tamb\u00e9m registrou alta de 25% nas despesas com provisionamento em 12 meses.<\/p>\n
O agroneg\u00f3cio figura como epicentro da crise: no Banco do Brasil, a inadimpl\u00eancia agr\u00edcola subiu de 0,6% em 2022 para 6,2% em 2026, enquanto a dire\u00e7\u00e3o ampliou as provis\u00f5es para 9,7% dessa carteira, para sustentar perdas estimadas em mais de 40 bilh\u00f5es de reais.<\/p>\n
Essa conjuntura alimenta uma ind\u00fastria de fundos especializados em recupera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito. Dados da Uqbar apontam 157 FIDCs dedicados a esse tipo de ativo, com patrim\u00f4nio agregado de 22,5 bilh\u00f5es de reais. Bancos buscam limpar balan\u00e7os pela venda de carteiras inadimplentes, e gestoras como Jive Mau\u00e1, Mobius Capital, IOX Capital e Neo Investimentos disputam o receb\u00edvel.<\/p>\n
Jive Mau\u00e1 prepara novo fundo para capta\u00e7\u00e3o no segundo semestre, visando explorar o aumento de oportunidades no cr\u00e9dito estressado. A gestora j\u00e1 investiu cerca de 1,8 bilh\u00e3o de reais em 20 a 25 transa\u00e7\u00f5es ao longo dos \u00faltimos 15 meses, com foco em single names, ou seja, casos avaliados individualmente.<\/p>\n
A Mobius Capital, por sua vez, trabalha na estrutura\u00e7\u00e3o do terceiro fundo, com o first closing esperado para julho. A firma opera com aproximadamente 800 milh\u00f5es de reais sob gest\u00e3o distribu\u00eddos em 11 ve\u00edculos, e atua exclusivamente no cr\u00e9dito high yield, incluindo estruturas de cr\u00e9dito estruturado e ativos judiciais.<\/p>\n
No ouvido do setor, o ganho de oferta de ativos tem acelerado. Segundo o s\u00f3cio-fundador da Mobius, Renato Herkenhoff, as oportunidades aparecem com maior frequ\u00eancia, sobretudo no agroneg\u00f3cio, onde produtores alavancados perdem ativos para investidores com capital novo. A estrat\u00e9gia da gestora inclui aquisi\u00e7\u00e3o de fazendas com op\u00e7\u00e3o de recompra para o produtor.<\/p>\n
A IOX Capital tamb\u00e9m observa expans\u00e3o na oferta de ativos de NPL, com aumentos de at\u00e9 50% nas movimenta\u00e7\u00f5es recebidas. O CEO Richard Ionescu afirma que o mercado est\u00e1 apenas no come\u00e7o e que h\u00e1 espa\u00e7o para crescer, com v\u00e1rias oportunidades ainda por explorar.<\/p>\n
A Neo Investimentos atua principalmente na compra de d\u00edvidas de consumo e de cart\u00e3o de cr\u00e9dito voltadas a pessoas f\u00edsicas, com desconto agressivo. O s\u00f3cio e head de cr\u00e9dito Arnaldo Ferreira Braga Neto indica que a empresa busca ganhos mediante compras a apenas alguns pontos percentuais de des\u00e1gio, visando margens expressivas ap\u00f3s recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Especialistas destacam que, apesar da maior dificuldade de concess\u00e3o de novos cr\u00e9ditos, o prazo de recupera\u00e7\u00e3o de ativos deve manter a press\u00e3o sobre balan\u00e7os. A combina\u00e7\u00e3o de juros elevados, inadimpl\u00eancia elevada em setores-chave e uma oferta crescente de ativos estressados tende a manter o mercado de cr\u00e9dito podre aquecido nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"