{"id":1036780,"date":"2026-06-25T02:00:00","date_gmt":"2026-06-25T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/06\/25\/ex-diretor-do-bc-compara-alta-do-dolar-com-dilma-ii\/"},"modified":"2026-06-25T02:00:00","modified_gmt":"2026-06-25T05:00:00","slug":"ex-diretor-do-bc-compara-alta-do-dolar-com-dilma-ii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/06\/25\/ex-diretor-do-bc-compara-alta-do-dolar-com-dilma-ii\/","title":{"rendered":"Ex-diretor do BC compara alta do d\u00f3lar com Dilma II"},"content":{"rendered":"<p>O d\u00f3lar voltou a superar a casa dos 5,20 reais, sinalizando que a infla\u00e7\u00e3o deixa de funcionar como colch\u00e3o para ancorar o pre\u00e7o de produtos e servi\u00e7os. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de Fabio Kanczuk, ex-secret\u00e1rio de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do Minist\u00e9rio da Fazenda e ex-diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do Banco Central.<\/p>\n<p>Kanczuk afirma que o diagn\u00f3stico fiscal do Brasil est\u00e1 deteriorando a confian\u00e7a de investidores na capacidade do governo de honrar a d\u00edvida. Segundo ele, sem redu\u00e7\u00e3o de gastos, a d\u00edvida tende a crescer, aumentando a press\u00e3o por troca de ativos nacionais por d\u00f3lares.<\/p>\n<p>Ele compara o cen\u00e1rio atual a uma crise vista na era Dilma Rousseff, em que a disparada do c\u00e2mbio e o aperto de juros evidenciaram fragilidades fiscais. O ex-diretor aponta que, diante da incerteza, o mercado pode impor uma corre\u00e7\u00e3o abrupta, interrompendo financiamentos.<\/p>\n<h2>Fuga de capitais e impactos<\/h2>\n<p>O economista descreve um quadro em que investidores retiram recursos do Brasil, buscando prote\u00e7\u00e3o na divisa norte-americana diante da percep\u00e7\u00e3o de risco fiscal. A din\u00e2mica, afirma, pode pressionar ainda mais a infla\u00e7\u00e3o e reduzir a atividade econ\u00f4mica, afetando empregos.<\/p>\n<p>Kanczuk alerta que esse repercuss\u00e3o atingiria principalmente a parcela com menor prote\u00e7\u00e3o financeira. Quem n\u00e3o disp\u00f5e de instrumentos para se defender tende a sofrer com a alta de pre\u00e7os e com a deteriora\u00e7\u00e3o do poder de compra.<\/p>\n<h2>Desempenho do Banco Central e pol\u00edtica de juros<\/h2>\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o ao Banco Central, ele critica a comunica\u00e7\u00e3o sobre o corte da Selic para 14,25% e sustenta que a justificativa do BC, ao adiar a converg\u00eancia inflacion\u00e1ria, pareceu desrespeitar o mandato. Ele defende priorizar o controle da infla\u00e7\u00e3o pela meta, em vez de suavizar juros.<\/p>\n<p>Para o ex-diretor, manter a credibilidade inflacion\u00e1ria \u00e9 essencial para evitar a ancoragem de expectativas, que elevam o custo de controle da infla\u00e7\u00e3o. Ele estima infla\u00e7\u00e3o acima de 5% neste e no pr\u00f3ximo ano, mantendo a Selic elevada at\u00e9 meados de 2025.<\/p>\n<h2>Expectativas para o cen\u00e1rio eleitoral<\/h2>\n<p>Kanczuk afirma que a trajet\u00f3ria de investimentos depender\u00e1 do resultado eleitoral. Segundo ele, se houver vit\u00f3ria do candidato apoiado pelo governo, pode haver maior demanda por d\u00f3lar para ajuste de portf\u00f3lio. Caso haja vit\u00f3ria opositora, pode haver espa\u00e7o para recupera\u00e7\u00e3o de ativos.<\/p>\n<p>Apesar da vis\u00e3o pessimista sobre o c\u00e2mbio, ele orienta cautela na busca por posi\u00e7\u00f5es cambiais defendidas pela Selic elevada. At\u00e9 as pr\u00f3ximas defini\u00e7\u00f5es pol\u00edticas, o CDI permanece como refer\u00eancia para investidores que n\u00e3o desejam assumir grandes riscos cambiais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>O d\u00f3lar j\u00e1 chega a cerca de R$ 5,20 e pode n\u00e3o recuar cedo, segundo Fabio Kanczuk.<\/li>\n<li>Ele afirma que o quadro fiscal \u00e9 insustent\u00e1vel e que a d\u00edvida pode levar o mercado a interromper o financiamento e buscar a divisa americana, semelhante \u00e0 crise de Dilma II.<\/li>\n<li>A fuga de capitais pode dificultar o refinanciamento da d\u00edvida, elevar infla\u00e7\u00e3o e pressionar empregos, atingindo principalmente a popula\u00e7\u00e3o de menor renda.<\/li>\n<li>Kanczuk critica a comunica\u00e7\u00e3o do Banco Central sobre o corte da Selic para 14,25%, defendendo foco na converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<li>Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s elei\u00e7\u00f5es, ele diz que a vit\u00f3ria de Lula tende a incentivar a compra de d\u00f3lar e ajuste de portf\u00f3lio, enquanto a n\u00e3o vit\u00f3ria pode favorecer rally na bolsa; at\u00e9 l\u00e1, o CDI \u00e9 visto como investimento resistente.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":1036820,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Ex-diretor do BC alerta que fraqueza fiscal pode levar corrida ao d\u00f3lar, igual ao p\u00e2nico cambial de Dilma II","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[84,94,91,269,31,125],"class_list":["post-1036780","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-acontecimentos-internacionais","tag-economia","tag-governo","tag-internacionais","tag-politica","tag-relacoes-internacionais"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/1036780","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=1036780"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/1036780\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/1036820"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=1036780"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=1036780"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=1036780"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}