Mauricio Valadares, CIO da Nau Capital, acredita que o Ibovespa dever\u00e1 ficar atr\u00e1s de outros mercados emergentes no restante do ano. O otimismo para o momento \u00e9 limitado por fatores internos e externos, que pesam sobre o mercado de a\u00e7\u00f5es brasileiro.<\/p>\n
Para ele, dois elementos se destacam como entraves \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o significativa do \u00edndice. O patamar elevado da taxa de juros, com n\u00edveis nominais e reais elevados, restringe ganhos. Al\u00e9m disso, a concentra\u00e7\u00e3o do Ibovespa em petr\u00f3leo e min\u00e9rio de ferro reduz o impulso de alta.<\/p>\n
Valadares aponta ainda que a percep\u00e7\u00e3o do investidor global mudou em fun\u00e7\u00e3o do avan\u00e7o do setor de tecnologia e da euforia com a intelig\u00eancia artificial. Pa\u00edses como Taiwan, Jap\u00e3o e Coreia t\u00eam ganhado aten\u00e7\u00e3o pela revis\u00e3o de lucros de suas grandes empresas.<\/p>\n
O analista afirma que o Brasil perdeu parte da prioridade de capital estrangeiro ao n\u00e3o possuir um setor de tecnologia de destaque compar\u00e1vel. Assim, o pa\u00eds figura com menor foco entre investidores globais.<\/p>\n
No in\u00edcio do ciclo geopol\u00edtico recente, o Brasil chegou a se beneficiar da alta do petr\u00f3leo pela posi\u00e7\u00e3o de exportador l\u00edquido. Com a normaliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os das commodities, essa vantagem competitiva foi reduzida.<\/p>\n
Mercado de capitais precisa superar juros altos e instabilidade institucional<\/p>\n
Ao avaliar os entraves para uma consolida\u00e7\u00e3o mais robusta, Valadares aponta que, al\u00e9m da manter de juros elevados, quest\u00f5es institucionais pesam negativamente. Esc\u00e2ndalos envolvendo institui\u00e7\u00f5es financeiras costumam afastar grandes players globais.<\/p>\n
Para ele, o pa\u00eds precisa avan\u00e7ar em estabilidade jur\u00eddica e seguran\u00e7a para atrair investimentos estrangeiros de forma mais consistente. A percep\u00e7\u00e3o de riscos institucionais aumenta a cautela de investidores internacionais.<\/p>\n
Elei\u00e7\u00f5es precificadas como continuidade, sem expectativa de reformas estruturais<\/p>\n
Sobre o impacto pol\u00edtico, Valadares afirma que o mercado j\u00e1 precifica como cen\u00e1rio base a continuidade do governo atual, com baixa probabilidade de reformas estruturais relevantes nos pr\u00f3ximos quatro anos. A perspectiva de mudan\u00e7as fiscais mais sustent\u00e1veis \u00e9 considerada improv\u00e1vel nesse per\u00edodo.<\/p>\n
Mesmo em caso de altern\u00e2ncia de poder, o analista n\u00e3o enxerga mudan\u00e7as transformacionais iminentes. Por isso, o tema eleitoral permanece em segundo plano para o mercado, embora possa ganhar relev\u00e2ncia conforme a data da elei\u00e7\u00e3o se aproxima.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"