A agenda do mercado de petr\u00f3leo mudou ap\u00f3s o avan\u00e7o das negocia\u00e7\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3, abrindo espa\u00e7o para uma reavalia\u00e7\u00e3o de oferta e demanda. Investidores passaram a observar fundamentos, reduzindo o pr\u00eamio geopol\u00edtico embutido no pre\u00e7o do Brent e sinalizando maior cautela sobre a\u00e7\u00f5es de \u00f3leo e g\u00e1s.<\/p>\n
Gestoras reorganizam carteiras diante de cen\u00e1rios de menor risco geopol\u00edtico e possibilidade de retomada de produ\u00e7\u00e3o iraniana. O Brent pode retornar a patamar pr\u00f3ximo a US$ 60 o barril, o que tende a pressionar pap\u00e9is de petr\u00f3leo no Ibovespa, como Prio e Petrobras, com fatias de receita atreladas \u00e0 commodity.<\/p>\n
A Reach Capital zerou exposi\u00e7\u00e3o ao setor no mercado acion\u00e1rio semanas antes do acordo preliminar. A gest\u00e3o de renda vari\u00e1vel afirma que o ajuste visou capturar assimetrias entre oferta e demanda, mas tornou o risco-retorno menos atrativo.<\/p>\n
Segundo Henrique Lara, da Reach, \u00e9 poss\u00edvel surgir sobreoferta no curto prazo pela normaliza\u00e7\u00e3o de volumes parados. Mudan\u00e7as estruturais na produ\u00e7\u00e3o, com a sa\u00edda dos Emirados \u00c1rabes Unidos da Opep+, tamb\u00e9m pesam na avalia\u00e7\u00e3o, assim como sinais de pol\u00edtica externa. Lara aponta teto de US$ 80 para o Brent.<\/p>\n
Alexandre Sant\u2019Anna, da ARX Investimentos, tamb\u00e9m v\u00ea chance de retorno a super\u00e1vit. Ele cita faixas de US$ 60 a US$ 70 como poss\u00edveis para o petr\u00f3leo, ante cen\u00e1rios de demanda fraca frente a oferta maior.<\/p>\n
Sant\u2019Anna comenta que a r\u00e1pida recupera\u00e7\u00e3o de fluxos no Golfo P\u00e9rsico, ap\u00f3s o acordo, sustenta a vis\u00e3o de menor pr\u00eamio geopol\u00edtico. O Goldman Sachs aponta que exporta\u00e7\u00f5es da regi\u00e3o voltaram a 63% do normal, com maior fluxo no Estreito de Ormuz.<\/p>\n
O banco ressalta que a demanda global permanece mais fraca, com importa\u00e7\u00f5es chinesas de petr\u00f3leo abaixo de 1 ano. A institui\u00e7\u00e3o estima Brent perto de US$ 60 at\u00e9 o fim do ano, em cen\u00e1rio de oferta mais \u00e1gil e estoques elevados.<\/p>\n
Caso o Brent se consolide entre US$ 60 e US$ 70, as a\u00e7\u00f5es da Petrobras podem perder atrativo relativo. Sant\u2019Anna mant\u00e9m posi\u00e7\u00e3o pequena na estatal, com possibilidade de ajuste conforme o movimento da cota\u00e7\u00e3o da commodity.<\/p>\n
A Ativa Investimentos tamb\u00e9m adota postura mais neutra para Petrobras. Entre os fatores, o retorno total (incluindo dividendos) \u00e9 relevante, mas n\u00e3o suficiente para sustentar posi\u00e7\u00e3o comprada expressiva.<\/p>\n
A Reach reduziu exposi\u00e7\u00e3o a a\u00e7\u00f5es de maior beta, buscando defensivas, como utilidades. A gestora prefere manter posi\u00e7\u00e3o menor em Petrobras e apostar em nomes menos dependentes de desfechos eleitorais, como Prio, caso haja retomada de investimentos em petr\u00f3leo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"