{"id":111157,"date":"2025-07-07T17:01:08","date_gmt":"2025-07-07T20:01:08","guid":{"rendered":"https:\/\/production.portaltela.com\/noticias\/2025\/07\/07\/jpmorgan-ajusta-precoalvo-da-suzano-mas-mantem-preferencia-por-suzb3\/"},"modified":"2025-07-07T17:01:08","modified_gmt":"2025-07-07T20:01:08","slug":"jpmorgan-ajusta-precoalvo-da-suzano-mas-mantem-preferencia-por-suzb3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2025\/07\/07\/jpmorgan-ajusta-precoalvo-da-suzano-mas-mantem-preferencia-por-suzb3\/","title":{"rendered":"JPMorgan ajusta pre\u00e7o-alvo da Suzano, mas mant\u00e9m prefer\u00eancia por SUZB3"},"content":{"rendered":"

Em 2025, o mercado de celulose passou por uma reviravolta significativa, com a expectativa inicial de alta nos pre\u00e7os sendo substitu\u00edda por um cen\u00e1rio de excesso de oferta<\/strong>. O JPMorgan revisou suas estimativas, reduzindo o pre\u00e7o-alvo da Suzano (SUZB3) de R$ 84,00<\/strong> para R$ 71,50<\/strong> por a\u00e7\u00e3o, refletindo a nova realidade de pre\u00e7os mais baixos. A Klabin (KLBN11) tamb\u00e9m teve seu pre\u00e7o-alvo ajustado, passando de R$ 27,00<\/strong> para R$ 26,00<\/strong>.<\/p>\n

O banco mant\u00e9m a Suzano como sua principal escolha, destacando que a a\u00e7\u00e3o ainda apresenta um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o<\/strong> de 38% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 cota\u00e7\u00e3o atual. A Klabin, com um modelo de neg\u00f3cios diversificado, oferece um upside de 33%. Entre as empresas chilenas, a COPEC teve seu pre\u00e7o-alvo elevado de CLP 7.100<\/strong> para CLP 7.200<\/strong>, enquanto o da CMPC foi reduzido de CLP 1.550<\/strong> para CLP 1.450<\/strong>.<\/p>\n

Mudan\u00e7as no Cen\u00e1rio de Pre\u00e7os<\/h3>\n

O in\u00edcio do ano trouxe expectativas otimistas, mas a situa\u00e7\u00e3o mudou drasticamente ap\u00f3s abril. O excesso de oferta e a gest\u00e3o estrat\u00e9gica de estoques resultaram em uma queda nos pre\u00e7os da celulose, que recuaram quase US$ 100<\/strong> por tonelada, atingindo US$ 504\/t<\/strong> na \u00faltima semana. O JPMorgan observa que, apesar do patamar de US$ 500\/t<\/strong> ser considerado insustent\u00e1vel no longo prazo, n\u00e3o h\u00e1 catalisadores claros para uma recupera\u00e7\u00e3o imediata.<\/p>\n

As proje\u00e7\u00f5es indicam uma m\u00e9dia de US$ 510\/t<\/strong> no terceiro trimestre de 2025 e US$ 560\/t<\/strong> no quarto trimestre, revisando as estimativas anteriores de US$ 575\/t<\/strong> e US$ 580\/t<\/strong>. O banco acredita que 2026 pode ser um ano mais favor\u00e1vel para os pre\u00e7os, embora o suporte global de custos esteja em torno de US$ 500\/t<\/strong>.<\/p>\n

Perspectivas para o Futuro<\/h3>\n

O mercado global de celulose de fibra curta, que soma cerca de 87 milh\u00f5es de toneladas\/ano<\/strong>, enfrenta desafios. Se os pre\u00e7os no mercado \u00e0 vista ca\u00edrem abaixo dos custos de produ\u00e7\u00e3o, os produtores integrados tendem a reduzir sua produ\u00e7\u00e3o. Atualmente, a m\u00e9dia de custo na China varia entre US$ 450\u2013500\/t<\/strong>, com uma demanda integrada a US$ 500\/t<\/strong>.<\/p>\n

O interesse crescente pela integra\u00e7\u00e3o vertical<\/strong> na China pode impactar a volatilidade de custos, j\u00e1 que cerca de 35%<\/strong> da demanda por celulose de fibra curta ainda n\u00e3o est\u00e1 integrada. A nova estimativa m\u00e9dia de pre\u00e7o da celulose para 2026 foi ajustada de US$ 625\/t<\/strong> para US$ 583\/t<\/strong>, refletindo as mudan\u00e7as nas din\u00e2micas do mercado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    \n
  • O mercado de celulose passou por mudan\u00e7as significativas em 2025, com um excesso de oferta pressionando os pre\u00e7os.<\/li>\n
  • O JPMorgan revisou suas estimativas, reduzindo o pre\u00e7o-alvo da Suzano de R$ 84,00 para R$ 71,50 e da Klabin de R$ 27,00 para R$ 26,00.<\/li>\n
  • Apesar da queda nos pre\u00e7os, a Suzano ainda \u00e9 vista como a principal escolha do banco, com potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 38%. A Klabin apresenta um upside de 33%.<\/li>\n
  • Os pre\u00e7os da celulose recuaram quase US$ 100 por tonelada, atingindo US$ 504\/t, e as proje\u00e7\u00f5es para o terceiro e quarto trimestres de 2025 s\u00e3o de US$ 510\/t e US$ 560\/t, respectivamente.<\/li>\n
  • A nova estimativa m\u00e9dia de pre\u00e7o para 2026 foi ajustada de US$ 625\/t para US$ 583\/t, refletindo as mudan\u00e7as nas din\u00e2micas do mercado.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":111173,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"JPMorgan revisa previs\u00f5es e aponta queda nos pre\u00e7os da celulose, com expectativa de recupera\u00e7\u00e3o apenas em 2026.","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[100],"class_list":["post-111157","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-noticia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/111157","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=111157"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/111157\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/111173"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=111157"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=111157"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=111157"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}