{"id":217770,"date":"2025-06-30T12:01:13","date_gmt":"2025-06-30T15:01:13","guid":{"rendered":"https:\/\/production.portaltela.com\/noticias\/2025\/06\/30\/morgan-stanley-melhora-recomendacao-e-acoes-da-vibra-e-ultrapar-disparam\/"},"modified":"2025-06-30T12:01:13","modified_gmt":"2025-06-30T15:01:13","slug":"morgan-stanley-melhora-recomendacao-e-acoes-da-vibra-e-ultrapar-disparam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2025\/06\/30\/morgan-stanley-melhora-recomendacao-e-acoes-da-vibra-e-ultrapar-disparam\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley melhora recomenda\u00e7\u00e3o e a\u00e7\u00f5es da Vibra e Ultrapar sobem no mercado"},"content":{"rendered":"

O Morgan Stanley<\/strong> elevou suas recomenda\u00e7\u00f5es para as a\u00e7\u00f5es da Vibra (VBBR3)<\/strong> e Ultrapar (UGPA3)<\/strong>, destacando uma poss\u00edvel transforma\u00e7\u00e3o no setor de distribui\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis no Brasil. As a\u00e7\u00f5es dessas empresas apresentaram alta nesta segunda-feira, 30, ap\u00f3s a revis\u00e3o, com a Vibra subindo 2,12%<\/strong> e a Ultrapar 4,03%<\/strong>.<\/p>\n

Os analistas do banco projetam que o setor pode se beneficiar de mudan\u00e7as regulat\u00f3rias e um combate mais rigoroso \u00e0 sonega\u00e7\u00e3o fiscal. A Vibra teve sua recomenda\u00e7\u00e3o alterada de neutra para compra, com o pre\u00e7o-alvo subindo de R$ 26,50<\/strong> para R$ 30,00<\/strong>. A Ultrapar, por sua vez, teve a recomenda\u00e7\u00e3o ajustada de venda para neutra, com o pre\u00e7o-alvo passando de R$ 21,00<\/strong> para R$ 22,00<\/strong>.<\/p>\n

O relat\u00f3rio do Morgan Stanley aponta que as distribuidoras enfrentaram desafios significativos, com a participa\u00e7\u00e3o de mercado das bandeiras brancas aumentando de 30%<\/strong> para 43%<\/strong> nos \u00faltimos tr\u00eas anos. Essa situa\u00e7\u00e3o resultou em perdas de aproximadamente R$ 14 bilh\u00f5es<\/strong> anuais em arrecada\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria, conforme dados do Instituto Combust\u00edvel Legal (ICL)<\/strong>.<\/p>\n

Expectativas de Recupera\u00e7\u00e3o<\/h3>\n

O banco acredita que a intensifica\u00e7\u00e3o da fiscaliza\u00e7\u00e3o e a nova legisla\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria podem resultar em uma recupera\u00e7\u00e3o das margens. As distribuidoras podem recuperar at\u00e9 R$ 74\/m\u00b3<\/strong> em margem, representando um aumento de 50%<\/strong> em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis atuais. Mesmo uma captura parcial desse ganho poderia gerar valoriza\u00e7\u00e3o significativa para as a\u00e7\u00f5es do setor.<\/p>\n

O Morgan Stanley tamb\u00e9m destaca que a Vibra j\u00e1 come\u00e7ou a ganhar participa\u00e7\u00e3o de mercado, com um aumento de 81 pontos-base<\/strong> em abril, antes da implementa\u00e7\u00e3o da nova tributa\u00e7\u00e3o sobre o etanol. Essa tend\u00eancia sugere que empresas mais estruturadas podem se beneficiar mais rapidamente das mudan\u00e7as regulat\u00f3rias.<\/p>\n

Proje\u00e7\u00f5es Futuras<\/h3>\n

As a\u00e7\u00f5es das distribuidoras brasileiras foram reprecificadas nos \u00faltimos anos, com uma desvaloriza\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de 47%<\/strong>. O Morgan Stanley projeta que a Vibra negocia atualmente a 5,4x<\/strong> EV\/Ebitda, enquanto a Ultrapar est\u00e1 a 4,4x<\/strong>. O banco v\u00ea espa\u00e7o para uma reprecifica\u00e7\u00e3o, com a expectativa de um aumento no retorno sobre o capital investido (ROIC) em at\u00e9 700 pontos-base<\/strong> at\u00e9 o final da d\u00e9cada.<\/p>\n

A prefer\u00eancia do Morgan Stanley recai sobre a Vibra, devido a uma proposta de risco-retorno mais atrativa e a possibilidade de monetiza\u00e7\u00e3o de sua participa\u00e7\u00e3o na Comerc, que deve come\u00e7ar a gerar caixa em breve. A expectativa \u00e9 de que essas mudan\u00e7as tragam um ciclo de desalavancagem, permitindo maior pagamento de dividendos a partir de 2026<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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  • O Morgan Stanley elevou as recomenda\u00e7\u00f5es para as a\u00e7\u00f5es da Vibra (VBBR3) e Ultrapar (UGPA3), prevendo mudan\u00e7as no setor de distribui\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis no Brasil.<\/li>\n
  • As a\u00e7\u00f5es da Vibra subiram 2,12% e as da Ultrapar aumentaram 4,03% ap\u00f3s a revis\u00e3o.<\/li>\n
  • A Vibra teve sua recomenda\u00e7\u00e3o alterada de neutra para compra, com pre\u00e7o-alvo subindo de R$ 26,50 para R$ 30,00. A Ultrapar passou de venda para neutra, com pre\u00e7o-alvo de R$ 21,00 para R$ 22,00.<\/li>\n
  • O relat\u00f3rio aponta que a participa\u00e7\u00e3o de mercado das bandeiras brancas aumentou de 30% para 43% nos \u00faltimos tr\u00eas anos, resultando em perdas de R$ 14 bilh\u00f5es anuais em arrecada\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria.<\/li>\n
  • O banco acredita que a nova legisla\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria pode recuperar at\u00e9 R$ 74\/m\u00b3 em margem, aumentando o retorno sobre o capital investido em at\u00e9 700 pontos-base at\u00e9 o final da d\u00e9cada.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":217794,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Morgan Stanley prev\u00ea recupera\u00e7\u00e3o no setor de combust\u00edveis, elevando recomenda\u00e7\u00f5es para Vibra e Ultrapar, com potencial de valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es.","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[100],"class_list":["post-217770","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-noticia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/217770","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=217770"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/217770\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/217794"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=217770"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=217770"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=217770"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}