Em 2026, o mercado imobili\u00e1rio global deve reduzir o ritmo de queda e entrar em uma estabiliza\u00e7\u00e3o gradual, impulsionada pela continuidade de juros mais baixos e por um crescimento econ\u00f4mico ainda positivo, por\u00e9m aqu\u00e9m de uma recupera\u00e7\u00e3o vigorosa. A Moody\u2019s prev\u00ea melhorias pontuais em alguns segmentos, apesar de manter observa\u00e7\u00e3o sobre inadimpl\u00eancia, vac\u00e2ncia e riscos macroecon\u00f4micos e geopol\u00edticos.<\/p>\n
Os data centers ganharam centralidade em t\u00edtulos lastreados em hipotecas comerciais de ativo \u00fanico nos Estados Unidos em 2025, fortalecendo esse segmento no mercado de CMBS. A tend\u00eancia \u00e9 de que, em 2026, a estabiliza\u00e7\u00e3o varie por regi\u00e3o, com fatores como custos de financiamento e efici\u00eancia de ocupa\u00e7\u00e3o influenciando o desempenho.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o ressalva que a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica global n\u00e3o deve interromper cr\u00e9dito e refinanciamentos imobili\u00e1rios, em meio a juros de curto prazo em decl\u00ednio. O relat\u00f3rio aponta que o crescimento econ\u00f4mico lento, por\u00e9m cont\u00ednuo, facilita renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas, ainda que haja disparidades regionais.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, a Moody\u2019s projeta melhoria leve, mas a vac\u00e2ncia continuar\u00e1 elevada, especialmente em escrit\u00f3rios em grandes mercados. O cen\u00e1rio exige monitorar a demanda por espa\u00e7o frente a perdas de empregos previstas, que devem pressionar o setor.<\/p>\n
Na Europa, a recupera\u00e7\u00e3o deve ocorrer de forma modesta e desigual, apoiada por juros mais baixos. It\u00e1lia, Espanha e Reino Unido devem avan\u00e7ar mais rapidamente que Alemanha e Fran\u00e7a, com riscos geopol\u00edticos e fiscais mantendo o clima de incerteza.<\/p>\n
Na regi\u00e3o \u00c1sia-Pac\u00edfico, o quadro \u00e9 diverso. Austr\u00e1lia pode mostrar melhora em RMBS e em empr\u00e9stimos de alta qualidade, com inadimpl\u00eancia ainda alta para segmentos de maior risco. Jap\u00e3o refor\u00e7a prote\u00e7\u00e3o de ABS e RMBS frente a altas de juros. China aponta deteriora\u00e7\u00e3o moderada na qualidade de t\u00edtulos de ABS automotivos, em meio a crescimento mais fraco.<\/p>\n
A transforma\u00e7\u00e3o digital aparece como vetor positivo para o real estate, especialmente com a consolida\u00e7\u00e3o dos data centers em 2025. O mercado deve manter demanda por financiamento em 2026, embora investidores institucionais enfrentem limita\u00e7\u00f5es de tipo de propriedade e concentra\u00e7\u00e3o de inquilinos.<\/p>\n
Riscos clim\u00e1ticos aparecem como tend\u00eancia de eventos extremos mais frequentes e onerosos. Ainda assim, os impactos diretos sobre RMBS dos EUA devem permanecer sob controle em 2026, gra\u00e7as \u00e0 diversifica\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica dos portf\u00f3lios.<\/p>\n
A Moody\u2019s cita apenas o crescimento estimado do PIB brasileiro para 2026, em 2%, com infla\u00e7\u00e3o de 4,3%. N\u00e3o h\u00e1 se\u00e7\u00e3o espec\u00edfica ou coment\u00e1rios detalhados sobre o mercado imobili\u00e1rio do Brasil, nem perspectivas regionais sul-americanas no relat\u00f3rio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"