{"id":300520,"date":"2025-12-23T05:30:00","date_gmt":"2025-12-23T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2025\/12\/23\/tenda-ve-casas-pre-fabricadas-como-complemento-falta-convencer-investidor\/"},"modified":"2025-12-23T05:30:00","modified_gmt":"2025-12-23T08:30:00","slug":"tenda-ve-casas-pre-fabricadas-como-complemento-falta-convencer-investidor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2025\/12\/23\/tenda-ve-casas-pre-fabricadas-como-complemento-falta-convencer-investidor\/","title":{"rendered":"Tenda v\u00ea casas pr\u00e9-fabricadas como complemento, falta convencer investidor"},"content":{"rendered":"<p>A Tenda avalia que o turnaround no neg\u00f3cio de baixa renda foi bem-sucedido, cinco anos ap\u00f3s a pandemia. A margem bruta j\u00e1 superou o patamar anterior, passando de 30% no pior momento para 35% no terceiro trimestre de 2025. Ainda assim, as a\u00e7\u00f5es operam abaixo de pares, com m\u00faltiplo de 5,7 vezes para 2026, ante 9,0 vezes de Cury e Direcional.<\/p>\n<p>A companhia aponta o peso da subsidi\u00e1ria de casas pr\u00e9-fabricadas, Alea, como entrave para a valoriza\u00e7\u00e3o. O breakeven da divis\u00e3o n\u00e3o ocorreu em 2025 e a Alea ainda consome caixa de R$ 175 milh\u00f5es. O objetivo \u00e9 reduzir esse consumo at\u00e9 apagar o peso da subsidi\u00e1ria no balan\u00e7o.<\/p>\n<p>A Tenda apresentou um plano de reformula\u00e7\u00e3o que reduz a atua\u00e7\u00e3o da Alea de sete para tr\u00eas regi\u00f5es e prev\u00ea a verticaliza\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es. A empresa v\u00ea a Alea como uma option de maior potencial no futuro, o que poderia elevar o valor da a\u00e7\u00e3o se o mercado n\u00e3o atribuir risco negativo a ela.<\/p>\n<h3>Plano da Alea e o caminho para o upgrade das a\u00e7\u00f5es<\/h3>\n<p>Rodrigo Osmo, CEO, diz que a estrat\u00e9gia pode equalizar os m\u00faltiplos da Tenda com os pares e impulsionar o pre\u00e7o. Em mar\u00e7o, ele mencionou aos investidores a possibilidade de a Alea virar um ativo de segunda linha, gerando 60% de ganho potencial no valor da companhia.<\/p>\n<p>O gestor destaca que a Alea poderia se tornar uma participa\u00e7\u00e3o com valor adicional para o investidor que olha principalmente a Tenda. A narrativas apontam que a \u00e1rea de casas pr\u00e9-fabricadas pode ganhar peso diante da crise de m\u00e3o de obra na constru\u00e7\u00e3o civil.<\/p>\n<p>A Alea tem foco em casas pr\u00e9-fabricadas, um segmento com espa\u00e7o de crescimento, segundo a gest\u00e3o. O setor ainda representa boa parte do mercado brasileiro de moradias, sem concorrentes com capital aberto atuantes nessa frente atualmente.<\/p>\n<h3>Olhar de longo prazo e parceiros<\/h3>\n<p>A gestora Good Karma Partners ampliou participa\u00e7\u00e3o na Alea em 2024, com aquisi\u00e7\u00e3o de quase 7% do capital por about R$ 80 milh\u00f5es. Na \u00e9poca, avaliou a subsidi\u00e1ria em R$ 1,17 bilh\u00e3o, o que representava uma parcela relevante do valor da Tenda.<\/p>\n<p>Mesmo com otimismo no longo prazo, a empresa mant\u00e9m cautela no curto prazo. O breakeven da Alea foi adiado para 2027, mantendo a vis\u00e3o de que o ativo pode ser entendido como investimento at\u00e9 l\u00e1.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>Tenda v\u00ea a \u00e1rea de casas pr\u00e9-fabricadas da Alea como um extra e busca reduzir seu peso no balan\u00e7o para elevar o valor da a\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<li>O breakeven da Alea n\u00e3o ocorreu em 2025 e a subsidi\u00e1ria ainda gera queima de caixa de R$ 175 milh\u00f5es.<\/li>\n<li>Plano reduz a atua\u00e7\u00e3o da Alea de sete regi\u00f5es para tr\u00eas, com foco na verticaliza\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es para enfrentar a escassez de m\u00e3o de obra.<\/li>\n<li>A ideia \u00e9 transformar a Alea em uma \u201copcionalidade\u201d para o investidor; se o mercado atribuir baixo risco \u00e0 Alea, o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o pode subir at\u00e9 cerca de 60%.<\/li>\n<li>A gestora Good Karma Partners detinha 6,97% da Alea em dezembro de 2024 por R$ 80 milh\u00f5es; hoje os m\u00faltiplos da Tenda ficam abaixo de pares, com P\/L projetado para 2026 em 5,7x.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":300522,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Plano da Tenda reduz atua\u00e7\u00e3o da Alea para apagar peso no balan\u00e7o e buscar breakeven em 2027, com potencial de eleva\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o frente aos pares","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[94,247,88,119,132,120],"class_list":["post-300520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-economia","tag-financeiro","tag-negocios","tag-resultados","tag-startups","tag-valores"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/300520","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=300520"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/300520\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/300522"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=300520"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=300520"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=300520"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}