A disputa entre Hasbro e Mattel vai al\u00e9m das compras de Natal. Duas empresas tradicionais do setor avaliam n\u00fameros, cadeias de suprimentos e estrat\u00e9gias para diversificar al\u00e9m de brinquedos, com foco em entretenimento digital e licenciamento. Analistas observam avan\u00e7os distintos em lucratividade e portf\u00f3lio.<\/p>\n
No terceiro trimestre de 2025, a Mattel teve receitas de 1,736 bilh\u00e3o de d\u00f3lares, queda de 6% frente ao ano anterior. A Hasbro registrou 1,39 bilh\u00e3o, alta de 8%. Ambos enfrentaram atrasos nos pedidos de Walmart e Target, importantes canais de distribui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A queda de demanda e as tarifas impactaram os estoques e o ritmo de pedidos, segundo analistas da Bloomberg Intelligence. Atrasos levaram varejistas a remanejar volumes para o quarto trimestre, elevando incertezas sobre a temporada de fim de ano.<\/p>\n
A Mattel opera com P\/L de 11,7 vezes e EV\/EBITDA de 7,9. A Hasbro marca 15,6 vezes no P\/L e EV\/EBITDA de 10,7. O ROE da Hasbro \u00e9 86,9%, ante 31% da Mattel, que n\u00e3o paga dividendos. Investidores mostram maior pr\u00eamio de mercado para a Hasbro, mas a Mattel apresenta potencial de retorno mais robusto no curto prazo.<\/p>\n
Nos \u00faltimos 12 meses, Hasbro acumula alta de 46,8%, enquanto a Mattel avan\u00e7a 12,7%. Consensus da Bloomberg aponta 86,7% de recomenda\u00e7\u00e3o de compra para a Hasbro, contra 66,7% para a Mattel. Proje\u00e7\u00f5es apontam upside de ~14,9% para a Mattel e ~11,6% para a Hasbro nos 12 meses seguintes.<\/p>\n
Entre julho e setembro, a categoria de ve\u00edculos da Mattel cresceu 11%, mas bonecas recuaram 9%. Fisher-Price caiu 7%. A Hasbro viu crescimento no segmento de jogos e licen\u00e7as, com destaque para Magic: The Gathering, mas mant\u00e9m desafio na demanda de brinquedos.<\/p>\n
Especialistas destacam que as tarifas afetam o mix de produtos e atrasam pedidos de varejistas. A Hasbro trabalha para ampliar a Wizards of the Coast e planeja lan\u00e7amentos de jogos, incluindo Exodus, avaliado como projeto de longo prazo.<\/p>\n
A Mattel mant\u00e9m produ\u00e7\u00e3o majorit\u00e1ria em suas pr\u00f3prias plantas, o que aumenta exposi\u00e7\u00e3o aos custos e tarifas. A empresa aposta em novas franquias e licenciamento para sustentar o crescimento, incluindo Ca\u00e7adores de Dem\u00f4nios K-Pop, Toy Story 5, Moana live-action e Mestres do Universo.<\/p>\n
A Hasbro busca maior margem em portf\u00f3lio reduzido. Planos incluem Exodus como jogo autopublicado e expans\u00e3o anual de lan\u00e7amentos AAA at\u00e9 2030, com foco em crescimento de margem e integra\u00e7\u00e3o entre f\u00edsicas e digitais.<\/p>\n
Ambas as companhias esperam forte desempenho na temporada de festas. A Mattel mant\u00e9m orienta\u00e7\u00e3o de crescimento de 1% a 3% para o ano, desde que o quarto trimestre d\u00ea sustenta\u00e7\u00e3o de 16% nas vendas. A Hasbro mira crescimento de receita em n\u00edvel de um d\u00edgito entre 2025 e 2027.<\/p>\n
Analistas sugerem que a pr\u00f3xima jogada depende de resposta de consumidores \u00e0s novas licen\u00e7as e aos conte\u00fados digitais em desenvolvimento. Caso haja recupera\u00e7\u00e3o da demanda, 2026 pode marcar avan\u00e7o significativo para ambas as empresas no ecossistema de propriedade intelectual.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"