A recupera\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es de mercados emergentes ganhou for\u00e7a em 2025, com o Ibovespa brasileiro fechando o ano perto de uma alta de 34%. O desempenho superou, pela primeira vez em quase uma d\u00e9cada, os pap\u00e9is de economias desenvolvidas, especialmente os EUA. O rali tem sido visto por especialistas como mais estruturado do que passageiro.<\/p>\n
Analistas apontam que o cen\u00e1rio favor\u00e1vel n\u00e3o depende de apostas generalizadas, mas de seletividade e de fatores macroecon\u00f4micos que podem se manter em 2026. Entre eles, a expectativa de d\u00f3lar mais fraco e cortes de juros em alguns pa\u00edses emergentes. Tamb\u00e9m houve uma valoriza\u00e7\u00e3o ampla das moedas desses mercados.<\/p>\n
Dados de 2025 indicam ganhos expressivos nos ativos locais: a\u00e7\u00f5es com altas superiores a 30%, e resultados positivos nas moedas diante do d\u00f3lar em boa parte do per\u00edodo. Esse movimento ocorreu em meio \u00e0 diversifica\u00e7\u00e3o de capitais para fora dos EUA, em contexto de turbul\u00eancia pol\u00edtica global.<\/p>\n
Joyce Chang, presidente de Pesquisa Global do J.P. Morgan, aponta que a fraqueza do d\u00f3lar pode sustentar o impulso, servindo de alicerce para o rali. A queda do d\u00f3lar no ano foi a mais intensa desde 2017, fortalecendo moedas emergentes e incentivando fluxos de capitais.<\/p>\n
Varun Laijawalla, gestor da Ninety One, destaca que a combina\u00e7\u00e3o de d\u00f3lar mais fraco, d\u00e9ficits fiscais mais moderados e avalia\u00e7\u00f5es atrativas favorece uma recupera\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel. Ele observa que, historicamente, per\u00edodos de desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar costumam coincidir com retornos positivos em emergentes.<\/p>\n
Para Malcolm Dorson, Global X, o rali de 2025 n\u00e3o foi exclusivo dos emergentes: houve rota\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lios globais para al\u00e9m dos EUA. A diversifica\u00e7\u00e3o pode continuar a sustentar o movimento, desde que haja posicionamento seletivo e reprecifica\u00e7\u00e3o de ativos. A vis\u00e3o \u00e9 de que o cen\u00e1rio macro e os fluxos de capital moldem o tamanho da resposta em 2026.<\/p>\n
Entre os mercados emergentes, a Am\u00e9rica Latina recebe aten\u00e7\u00e3o especial para 2026, com o Brasil despontando como aposta relevante. A atratividade vem de juros elevados, infla\u00e7\u00e3o em desacelera\u00e7\u00e3o e perspectiva de afrouxamento monet\u00e1rio, al\u00e9m de potencial impacto pol\u00edtico com a elei\u00e7\u00e3o presidencial de outubro de 2026.<\/p>\n
Para Baillie Gifford, o Brasil representa oportunidade com condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas atrativas e empresas nacionais fortes. Especialistas ressaltam que mudan\u00e7as na pol\u00edtica de juros e na condu\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica podem afetar significativamente os pre\u00e7os dos ativos do pa\u00eds.<\/p>\n
A Argentina figura como caso de menor aloca\u00e7\u00e3o, com rela\u00e7\u00e3o valor de mercado a PIB bem inferior ao Brasil e aos EUA, o que condiciona o potencial de retorno. J\u00e1 a \u00cdndia \u00e9 vista como cen\u00e1rio mais complexo, com fundamentos s\u00f3lidos, mas tens\u00f5es comerciais que podem restringir ganhos de curto prazo.<\/p>\n
Keiller, da Baillie Gifford, enfatiza cautela: a \u00cdndia pode parecer cara no curto prazo, enquanto o caso de longo prazo segue promissor. A percep\u00e7\u00e3o de converg\u00eancia entre condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas globais e emergentes refor\u00e7a a vis\u00e3o de que o espa\u00e7o para ganhos pode ser persistente.<\/p>\n
Em linhas gerais, especialistas destacam a import\u00e2ncia da sele\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e da entrada gradual de capitais, em vez de apostas por \u00edndices. Mesmo com o bom desempenho recente, o espa\u00e7o para aportes adicionais permanece amplo, com menos de um ter\u00e7o dos fundos globais superalocados em emergentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"