Morgan Stanley apresentou, em 6 de janeiro, um Form S-1 \u00e0 SEC para lan\u00e7ar o Morgan Stanley Bitcoin Trust, um ETF de Bitcoin \u00e0 vista. O objetivo \u00e9 oferecer exposi\u00e7\u00e3o direta ao pre\u00e7o do BTC, sujeito \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria. O ve\u00edculo consolidaria a cust\u00f3dia interna, sem uso de alavancagem.<\/p>\n
O fundo \u00e9 estruturado como um ETF passivo que busca replicar o desempenho do pre\u00e7o do Bitcoin em d\u00f3lares, descontando taxas. N\u00e3o utilizar\u00e1 derivativos nem estrat\u00e9gias ativas de gest\u00e3o. Ao contr\u00e1rio de produtos terceirizados, a proposta mira ve\u00edculos internos da casa.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o de progresso ser\u00e1 di\u00e1ria, com o valor l\u00edquido de ativos calculado a partir de uma refer\u00eancia de pre\u00e7o agregada entre as principais exchanges de spot. As a\u00e7\u00f5es devem ser listadas em bolsa nacional, sob ticker ainda n\u00e3o divulgado, sujeito \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o da SEC.<\/p>\n
Morgan Stanley Investment Management ser\u00e1 o sponsor do trust, enquanto cust\u00f3dia e supervis\u00e3o operacional ficar\u00e3o a cargo de fornecedores designados. A cria\u00e7\u00e3o e a retirada de a\u00e7\u00f5es ocorrer\u00e3o apenas em blocos grandes por participantes autorizados, em dinheiro ou esp\u00e9cie.<\/p>\n
Para cria\u00e7\u00f5es e redemptions em dinheiro, contraparte de BTC terceirizada executar\u00e1 opera\u00e7\u00f5es em nome do trust, com custos de negocia\u00e7\u00e3o arcados pelos participantes autorizados. Investidores de varejo poder\u00e3o negociar as a\u00e7\u00f5es apenas no mercado secund\u00e1rio, via contas de corretoras.<\/p>\n
O filing ocorre em um momento de crescimento de ETFs de BTC \u00e0 vista nos EUA, que j\u00e1 somam mais de 123 bilh\u00f5es de d\u00f3lares em ativos l\u00edquidos, representando cerca de 6,6% da capitaliza\u00e7\u00e3o total do Bitcoin. As entradas l\u00edquidas desde o in\u00edcio do ano superam 1,1 bilh\u00e3o de d\u00f3lares.<\/p>\n
Observa-se, no mercado, que o ETF de Bitcoin \u00e0 vista da BlackRock emerge como um dos maiores motores de receita, com aloca\u00e7\u00f5es pr\u00f3ximas a 100 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, evidenciando o potencial de tarifas desse tipo de produto.<\/p>\n
A move de Morgan Stanley acompanha a abertura de um fundo que mira Solana, indicando uma estrat\u00e9gia mais ampla de ve\u00edculos de investimento ligados a cripto. Fundos de Solana j\u00e1 passaram de 1 bilh\u00e3o de d\u00f3lares em ativos.<\/p>\n
A aposta da institui\u00e7\u00e3o envolve transformar parte da economia de investimentos em cripto, al\u00e9m de explorar a infraestrutura de corretoras j\u00e1 reconhecidas pelo p\u00fablico. A meta \u00e9 oferecer exposi\u00e7\u00e3o regulada a criptomoedas por meio de canais tradicionais.<\/p>\n
No \u00e2mbito regulat\u00f3rio, a SEC continua avaliando propostas de ETFs de Bitcoin, com o objetivo de ampliar a oferta no mercado norte-americano. A atua\u00e7\u00e3o de Morgan Stanley est\u00e1 alinhada a uma vis\u00e3o de maior penetra\u00e7\u00e3o institucional nesse segmento.<\/p>\n
Para investidores institucionais, o ve\u00edculo proposto permitiria acesso regulado ao BTC sem a necessidade de cust\u00f3dia pr\u00f3pria, preservando a estrutura de cria\u00e7\u00e3o e resgate di\u00e1ria para manter o pre\u00e7o pr\u00f3ximo ao valor patrimonial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"