{"id":327414,"date":"2026-01-16T09:09:47","date_gmt":"2026-01-16T12:09:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/01\/16\/previa-do-4t25-revela-setor-imobiliario-com-ritmos-distintos\/"},"modified":"2026-01-16T09:09:47","modified_gmt":"2026-01-16T12:09:47","slug":"previa-do-4t25-revela-setor-imobiliario-com-ritmos-distintos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/01\/16\/previa-do-4t25-revela-setor-imobiliario-com-ritmos-distintos\/","title":{"rendered":"Pr\u00e9via do 4T25 revela setor imobili\u00e1rio com ritmos distintos"},"content":{"rendered":"<p>O mercado abriu o quarto trimestre de 2025 com leituras distintas entre os segmentos do setor imobili\u00e1rio listado na B3. De modo geral, incorporadoras de baixa renda mostraram maior consist\u00eancia, enquanto as de m\u00e9dia e alta renda adotaram postura mais cautelosa diante de juros elevados.<\/p>\n<p>As an\u00e1lises de Ita\u00fa BBA, BTG Pactual, XP e Santander, divulgadas a partir de 12 de janeiro, destacam que a gera\u00e7\u00e3o de caixa ganhou peso na avalia\u00e7\u00e3o. A fotografia aponta um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico mais restritivo, em que o caixa efetivo importa tanto quanto o volume de vendas.<\/p>\n<p>Entre as m\u00e9tricas, a velocidade de vendas manteve-se elevada no segmento econ\u00f4mico, com cr\u00e9dito direcionado impulsionando a demanda por programas habitacionais. Na baixa renda, Cury e Tenda (Alea) registraram velocidades pr\u00f3ximas de 40% no trimestre, enquanto em m\u00e9dia e alta renda houve n\u00fameros mais modestos, como 17% em Even, Helbor e Cyrela.<\/p>\n<h3>Desempenho por empresa e destaques<\/h3>\n<p>Cury (CURY3)<\/p>\n<ul>\n<li>Gera\u00e7\u00e3o de caixa de R$ 321 milh\u00f5es no 4T25, e R$ 683 milh\u00f5es no acumulado de 2025. Pr\u00e9-vendas l\u00edquidas somaram R$ 1,44 bilh\u00e3o, 22% acima de 2024. Analistas ressaltam forte convers\u00e3o de vendas em caixa atribu\u00edda a repasses e disciplina operacional.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Cyrela (CYRE3)<\/p>\n<ul>\n<li>Vendas l\u00edquidas ca\u00edram 32% e lan\u00e7amentos recuaram 33% no trimestre. Velocidade de vendas foi de 17%, abaixo dos 32% de 4T24. BTG Pactual classifica os n\u00fameros como suaves, por\u00e9m alinhados \u00e0s expectativas, com demanda saud\u00e1vel nos lan\u00e7amentos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Direcional (DIRR3)<\/p>\n<ul>\n<li>Vendas l\u00edquidas de R$ 1,52 bilh\u00e3o, queda de 4% anual. Velocidade de vendas pressionada pela concentra\u00e7\u00e3o de lan\u00e7amentos em dezembro; divis\u00e3o Riva apresentou desempenho est\u00e1vel. BTG Pactual aponta resultados abaixo de estimativas, atribu\u00eddos a calend\u00e1rio de lan\u00e7amentos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Even (EVEN3)<\/p>\n<ul>\n<li>Vendas l\u00edquidas avan\u00e7aram 42% vs. 2024, com 88% do volume vindo de estoques. BTG Pactual aponta surpresa positiva na venda de estoques, mas cautela persiste pelo ambiente de juros altos na renda m\u00e9dia e alta.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Helbor (HBOR3)<\/p>\n<ul>\n<li>Vendas l\u00edquidas +28% e melhoria da velocidade de vendas. Lan\u00e7amentos ficaram aqu\u00e9m de estimativas ap\u00f3s adiamento de projeto relevante; venda de terrenos ajudou a caixa. Ita\u00fa BBA refor\u00e7a opera\u00e7\u00e3o positiva com caixa robustecido.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Lavvi (LAVV3)<\/p>\n<ul>\n<li>Vendas l\u00edquidas de R$ 1,12 bilh\u00e3o, velocidade de 28%. Segundo maior volume de lan\u00e7amentos da hist\u00f3ria. BTG Pactual classifica o trimestre como s\u00f3lido, destacando o uso de caixa j\u00e1 previsto pelo investimento em terrenos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>MRV (MRVE3)<\/p>\n<ul>\n<li>Velocidade de vendas de 23%; segmento MCMV gerou caixa operacional de R$ 175 milh\u00f5es com aumento de repasses. Lan\u00e7amentos totalizaram R$ 2,9 bilh\u00f5es. Ita\u00fa BBA v\u00ea avan\u00e7o operacional e melhoria gradual da gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Melnick (MELK3)<\/p>\n<ul>\n<li>Lan\u00e7amentos de R$ 455 milh\u00f5es, alta de 111% frente a 4T24; pr\u00e9-vendas l\u00edquidas cresceram 65%. XP Investimentos enxerga rea\u00e7\u00e3o positiva do mercado \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o da atividade.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Moura Dubeux (MDNE3)<\/p>\n<ul>\n<li>Lan\u00e7amentos cresceram 115% anual; vendas l\u00edquidas +34%, com boa absor\u00e7\u00e3o de projetos de alto padr\u00e3o. XP Investimentos destaca consist\u00eancia da demanda e visibilidade operacional.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Plano&amp;Plano (PLPL3)<\/p>\n<ul>\n<li>Pr\u00e9-vendas l\u00edquidas de R$ 1,47 bilh\u00e3o, alta de 125% anual, superando proje\u00e7\u00f5es de analistas. XP Investimentos ressalta elevada absor\u00e7\u00e3o dos projetos mesmo com lan\u00e7amento expressivo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Tenda (TEND3)<\/p>\n<ul>\n<li>Pr\u00e9-vendas abaixo do esperado na divis\u00e3o principal; Alea com lan\u00e7amentos aqu\u00e9m das estimativas devido a adiamento de projeto no RS. Santander aponta press\u00e3o de gera\u00e7\u00e3o de caixa no curto prazo, mas mant\u00e9m guia anual pr\u00f3ximo do solicitado.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>As pr\u00e9vias do 4T25 mostram din\u00e2micas diferentes por segmento: baixa renda com vendas r\u00e1pidas e gera\u00e7\u00e3o de caixa s\u00f3lida, enquanto m\u00e9dia e alta renda apresentam performance heterog\u00eanea.<\/li>\n<li>A Cury destacou gera\u00e7\u00e3o de caixa de 321 milh\u00f5es de reais no 4T25 e 683 milh\u00f5es de reais no acumulado de 2025, com pr\u00e9-vendas l\u00edquidas de 1,44 bilh\u00e3o.<\/li>\n<li>Velocidade de vendas ficou mais alta no segmento econ\u00f4mico (aproximadamente 40% para Cury e Tenda, Lavvi 28%); Even registrou 88% das vendas em estoque, Cyrela teve 17%.<\/li>\n<li>Cyrela teve queda de 32% nas vendas l\u00edquidas e 33% nos lan\u00e7amentos; Tenda teve pr\u00e9-vendas abaixo do esperado na divis\u00e3o principal e lan\u00e7amentos menores na Alea.<\/li>\n<li>Destaques positivos: Plano&amp;Plano com pr\u00e9-vendas de 1,47 bilh\u00e3o e alta de 125%, Melnick e Moura Dubeux mostraram avan\u00e7os em lan\u00e7amentos e pr\u00e9-vendas; Lavvi teve 1,12 bilh\u00e3o em vendas e 28% de velocidade.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":327415,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Mercado registra ritmo divergente: baixa renda mostra venda r\u00e1pida e gera\u00e7\u00e3o de caixa robusta; m\u00e9dia e alta renda enfrentam juros elevados e cautela","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[],"class_list":["post-327414","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/327414","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=327414"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/327414\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/327415"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=327414"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=327414"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=327414"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}