{"id":33065,"date":"2025-03-05T12:59:42","date_gmt":"2025-03-05T15:59:42","guid":{"rendered":"https:\/\/production.portaltela.com\/noticias\/2025\/03\/05\/morgan-stanley-preve-aumento-do-ruido-fiscal-no-brasil-e-recomenda-apostas-em-juros\/"},"modified":"2025-03-05T12:59:42","modified_gmt":"2025-03-05T15:59:42","slug":"morgan-stanley-preve-aumento-do-ruido-fiscal-no-brasil-e-recomenda-apostas-em-juros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2025\/03\/05\/morgan-stanley-preve-aumento-do-ruido-fiscal-no-brasil-e-recomenda-apostas-em-juros\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley prev\u00ea aumento do ru\u00eddo fiscal no Brasil e recomenda apostas em juros"},"content":{"rendered":"<p>Mar\u00e7o deve trazer <strong>maior instabilidade fiscal<\/strong> ao Brasil, segundo relat\u00f3rio do Morgan Stanley, assinado pela estrategista <strong>Ioana Zamfir<\/strong>. Ela recomenda que investidores apostem na inclina\u00e7\u00e3o da curva futura de juros, destacando que o <strong>sentimento fiscal<\/strong> ser\u00e1 um fator crucial para os ativos brasileiros em 2024, especialmente com os riscos de gastos adicionais relacionados \u00e0 <strong>elei\u00e7\u00e3o de 2026<\/strong>. Zamfir observa que, ap\u00f3s um per\u00edodo de sil\u00eancio nas manchetes, as <strong>valua\u00e7\u00f5es baratas<\/strong> resultaram em expectativas de <strong>taxas terminais mais baixas<\/strong> e uma moeda mais forte.<\/p>\n<p>O Congresso deve votar o <strong>Or\u00e7amento de 2025<\/strong> ap\u00f3s o Carnaval, possivelmente ap\u00f3s <strong>10 de mar\u00e7o<\/strong>, e o governo divulgar\u00e1 seu <strong>relat\u00f3rio fiscal bimestral<\/strong> at\u00e9 <strong>22 de mar\u00e7o<\/strong>, embora um adiamento seja poss\u00edvel. A estrategista ressalta que os gastos est\u00e3o limitados a <strong>1\/12<\/strong> do valor sugerido na aus\u00eancia de um or\u00e7amento aprovado, o que pode acelerar a vota\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, a preocupa\u00e7\u00e3o com os <strong>pre\u00e7os altos dos alimentos<\/strong> deve persistir, com riscos fiscais assim\u00e9tricos.<\/p>\n<p>Zamfir tamb\u00e9m menciona a deteriora\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o da administra\u00e7\u00e3o do presidente <strong>Luiz In\u00e1cio Lula da Silva<\/strong> em pesquisas recentes e os riscos de um crescimento mais fraco, refletidos em indicadores de confian\u00e7a. Apesar disso, os dados concretos ainda mostram resili\u00eancia. O aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria levanta preocupa\u00e7\u00f5es sobre o crescimento, e os investidores est\u00e3o atentos a uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n<p>A combina\u00e7\u00e3o de crescimento e preocupa\u00e7\u00f5es fiscais deve levar a uma <strong>inclina\u00e7\u00e3o na curva DI<\/strong>. Atualmente, a curva precifica apenas cerca de <strong>50 pontos b\u00e1sicos<\/strong> de flexibiliza\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos dois anos, refletindo uma postura do Banco Central de <strong>\u201cmais alta por mais tempo\u201d<\/strong>. Zamfir recomenda posi\u00e7\u00f5es vendidas no DI com vencimento em <strong>2027<\/strong> e compradas para janeiro de <strong>2031<\/strong>, visando <strong>60 pontos b\u00e1sicos<\/strong>. Se o ru\u00eddo fiscal aumentar, as preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento devem manter a parte curta da curva ancorada, enquanto prazos mais longos ser\u00e3o mais impactados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mar\u00e7o deve trazer maior instabilidade fiscal ao Brasil, segundo relat\u00f3rio do Morgan Stanley, assinado pela estrategista Ioana Zamfir. 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