A regi\u00e3o europeia avalia uma possibilidade de reduzir a depend\u00eancia de t\u00edtulos do Tesouro dos EUA, em meio \u00e0 tens\u00e3o entre Washington e partes do bloco. Investidores veem sinais de mudan\u00e7a na governan\u00e7a global de finan\u00e7as desde a crise de 2008, com impactos potenciais sobre o custo de empr\u00e9stimos do governo americano.<\/p>\n
Nesta semana no Davos, hegem\u00f4nico encontro do WEF, diversifica\u00e7\u00e3o de carteiras ganha for\u00e7a. Um fundo dinamarqu\u00eas de aposentadoria anunciou venda total de seus t\u00edtulos de US$ 100 milh\u00f5es, como exemplo de maior cautela diante da finan\u00e7a p\u00fablica dos EUA. Outros fundos seguem movimentos similares.<\/p>\n
A\u00e7\u00f5es de grandes reguladores europeus podem facilitar a redu\u00e7\u00e3o de holdings. Especialistas apontam que menos depend\u00eancia de cr\u00e9dito norte-americano pode reduzir exposi\u00e7\u00e3o a riscos de mercado, sem necessariamente implicar ruptura imediata com o d\u00f3lar ou com o sistema atual.<\/p>\n
Analistas destacam que a retirada gradual de t\u00edtulos americanos pela Europa abriria espa\u00e7o para alternativas em euros. A ideia \u00e9 criar um mercado de eurot\u00edtulos que substitua, ao menos parcialmente, a demanda por d\u00edvida dos EUA. Em paralelo, mudan\u00e7as de composi\u00e7\u00e3o de carteiras podem exigir ajustes de rating e liquidez.<\/p>\n
A proposta, com ra\u00edzes em Bruegel e atualiza\u00e7\u00f5es recentes, sugere a viabiliza\u00e7\u00e3o de eurobonds permanentes. A iniciativa poderia, segundo os especialistas, atrair capital global em busca de seguran\u00e7a relativa, deslocando parte da demanda do Tesouro norte-americano.<\/p>\n
H\u00e1 tamb\u00e9m a perspectiva de um arranjo inicial com uma coaliz\u00e3o de pa\u00edses dispostos a avan\u00e7ar sem a unanimidade total. Londres, com sua ampla liquidez, poderia desempenhar papel central ao abrigar parte do mercado em t\u00edtulos denominados em euros, ainda que envolva negocia\u00e7\u00f5es entre v\u00e1rias capitais europeias.<\/p>\n
Observa-se que, se menos dinheiro fluir para os t\u00edtulos norte-americanos, o custo de concess\u00e3o de cr\u00e9dito pelo governo dos EUA pode subir gradualmente. Reguladores europeus estariam atentos a impactos para fundos de pens\u00e3o, que costumam depender de ratings e de liquidez para manter seus portf\u00f3lios est\u00e1veis.<\/p>\n
Enquanto o debate avan\u00e7a, a aten\u00e7\u00e3o se volta para a viabilidade de um mercado europeu robusto de d\u00edvida p\u00fablica em euros. A expectativa \u00e9 de que iniciativas mais restritas se consolidem em passos pr\u00e1ticos, antes de qualquer acordo abrangente entre todos os 28 Estados-membros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"