Um juiz de Delaware decidiu na sexta-feira que a a\u00e7\u00e3o movida por acionistas contra diretores da Coinbase pode prosseguir, rejeitando a recomenda\u00e7\u00e3o de um comit\u00ea especial para arquivar o caso, apesar da investiga\u00e7\u00e3o de 10 meses que exonerou os r\u00e9us. A decis\u00e3o mant\u00e9m em andamento uma a\u00e7\u00e3o envolvendo membros da diretoria, entre eles Marc Andreessen e o CEO Brian Armstrong.<\/p>\n
A a\u00e7\u00e3o, apresentada em 2023 pelo acionista Adam Grabski, sustenta que diretores teriam utilizado informa\u00e7\u00f5es confidenciais de avalia\u00e7\u00e3o para evitar perdas de mais de 1 bilh\u00e3o de d\u00f3lares ao vender a\u00e7\u00f5es na abertura da Coinbase, em abril de 2021, sem as limita\u00e7\u00f5es de lockup usuais. A den\u00fancia aponta vendas significativas logo ap\u00f3s a listagem direta.<\/p>\n
O tribunal reconheceu conflitos envolvendo um dos integrantes do comit\u00ea especial de litig\u00e2ncia, ainda que tenha ressaltado que a investiga\u00e7\u00e3o interna apresenta uma narrativa convincente a favor da defesa dos diretores. A decis\u00e3o permitiu o prosseguimento da a\u00e7\u00e3o enquanto se analisam as quest\u00f5es de independ\u00eancia.<\/p>\n
O comit\u00ea de lit\u00edgio era composto por dois diretores: Kelly Kramer, ex-CFO da Cisco, e Gokul Rajaram, investidor-anjo de Silicon Valley. Nenhum deles \u00e9 r\u00e9u nem vendeu a\u00e7\u00f5es na listagem. Contudo, o juiz apontou v\u00ednculos relevantes entre Rajaram e a Andreessen Horowitz, o que pode afetar a independ\u00eancia.<\/p>\n
Conforme documentos judiciais, houve investimentos da Andreessen em uma startup cofundada por Rajaram em 2007, al\u00e9m de mais de 50 rodadas de financiamento em que Rajaram ou sua firma participaram desde 2019. A defesa sustenta que essas rela\u00e7\u00f5es s\u00e3o profissionais e n\u00e3o configuram contamina\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Segundo a defesa do comit\u00ea, as intera\u00e7\u00f5es comerciais somam centenas de investimentos, e n\u00e3o houve evid\u00eancia de coordena\u00e7\u00e3o entre as partes. O juiz ressaltou que, embora n\u00e3o haja m\u00e1-f\u00e9, as liga\u00e7\u00f5es significativas levantam d\u00favidas sobre a independ\u00eancia.<\/p>\n
A pe\u00e7a processual concentra-se na forma incomum como a Coinbase abriu seu capital por meio de uma listagem direta, em vez de um IPO tradicional. Esse formato permitiu que acionistas existentes vendessem imediatamente, sem lockups para impedir informa\u00e7\u00f5es privilegiadas.<\/p>\n
Armstrong, segundo a den\u00fancia, vendeu cerca de 291,8 milh\u00f5es de d\u00f3lares em a\u00e7\u00f5es; Andreessen Horowitz, 118,7 milh\u00f5es de d\u00f3lares. Outros r\u00e9us incluem a diretora de opera\u00e7\u00f5es Emilie Choi, com 224 milh\u00f5es, e o cofundador Fred Ehrsam, com 219,5 milh\u00f5es.<\/p>\n
A a\u00e7\u00e3o sustenta que os diretores sabiam que as a\u00e7\u00f5es estavam supervalorizadas, com base em uma avalia\u00e7\u00e3o interna que ficou muito abaixo das expectativas antes do in\u00edcio das negocia\u00e7\u00f5es a 381 d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o. Menos de dois meses ap\u00f3s a listagem, as a\u00e7\u00f5es ca\u00edram mais de 37%.<\/p>\n
A Coinbase afirmou estar desapontada com a decis\u00e3o e manter\u00e1 a defesa nas inst\u00e2ncias cab\u00edveis. O comit\u00ea informou que os executivos n\u00e3o dependeram de informa\u00e7\u00f5es confidenciais e que as a\u00e7\u00f5es foram tomadas para prover oferta suficiente na listagem.<\/p>\n
A empresa tamb\u00e9m destacou que o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o est\u00e1 fortemente correlacionado com o valor do Bitcoin, o que pode complicar a prova de uso de informa\u00e7\u00f5es internas. A Coinbase j\u00e1 havia anunciado planos de reincorporar em outro estado, citando competi\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"