A Alphabet Inc., controladora do Google, vendeu um t\u00edtulo de d\u00edvida centen\u00e1rio com vencimento de 100 anos. A emiss\u00e3o teve valor de 1 bilh\u00e3o de libras esterlinas, equivalente a US$ 1,37 bilh\u00e3o, com cupom de 6,125%. O objetivo \u00e9 financiar investimentos em IA estimados em US$ 185 bilh\u00f5es para 2026.<\/p>\n
A opera\u00e7\u00e3o ocorreu junto com mais US$ 20 bilh\u00f5es em d\u00edvida adicional emitida no in\u00edcio da semana. A demanda foi expressiva, com pedidos totalizando cerca de 10 bilh\u00f5es de libras, dez vezes o montante pretendido pelos emissores.<\/p>\n
Esses t\u00edtulos, conhecidos como \u201cMatusal\u00e9m\u201d, acontecem em meio a um boom de capta\u00e7\u00f5es para IA. Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet e Oracle levantaram juntos US$ 121 bilh\u00f5es em 2025 para ampliar data centers e infraestrutura.<\/p>\n
T\u00edtulos centen\u00e1rios n\u00e3o s\u00e3o in\u00e9ditos, mas s\u00e3o raros. Rela\u00e7\u00f5es entre juros, qualidade de cr\u00e9dito e cen\u00e1rios futuros tornam a promessa de 100 anos particularmente incerta, especialmente para empresas privadas de capital vari\u00e1vel.<\/p>\n
Em termos hist\u00f3ricos, o mercado j\u00e1 viu s\u00e9ries de empr\u00e9stimos de longo prazo em infraestrutura, quando fluxos de receita est\u00e1veis ajudam a reduzir refinanciamentos. Em 1990, dezenas de t\u00edtulos centen\u00e1rios foram emitidos nos EUA.<\/p>\n
Para investidores, esses pap\u00e9is podem oferecer rendimentos mais elevados e diversifica\u00e7\u00e3o de prazos. Em contrapartida, o risco de arco temporal t\u00e3o longo exige avalia\u00e7\u00e3o cuidadosa de sustentabilidade de neg\u00f3cios.<\/p>\n
Entre os emiss\u00e1rios anteriores de centen\u00e1rios, muitos n\u00e3o resistiram ao tempo por mudan\u00e7as de setor ou eventos corporativos. Em alguns casos, fus\u00f5es e fal\u00eancias apagaram d\u00edvidas, mantendo apenas parte do valor para credores.<\/p>\n
A an\u00e1lise de sobreviv\u00eancia indica que poucos emissores mant\u00eam o registro em bolsa ap\u00f3s d\u00e9cadas. Entre os exemplos que permaneceram, alguns renderam retorno superior ao \u00edndice, outros ficaram abaixo, dependendo do ciclo econ\u00f4mico.<\/p>\n
Especialistas ressaltam que o sucesso de uma emiss\u00e3o centen\u00e1ria depende de demanda est\u00e1vel de investidores, como seguradoras, e da compatibilidade do papel com passivos de longo prazo.<\/p>\n
O acordo da Alphabet pode ser um teste de apetite por financiamentos ultralongos. Se a demanda se manter, novos t\u00edtulos centen\u00e1rios podem surgir em quesitos semelhantes, ampliando o papel desses ativos no portf\u00f3lio de institui\u00e7\u00f5es e gestores de risco.<\/p>\n
Goetzmann, professor da Yale, aponta que a percep\u00e7\u00e3o de durabilidade do emissor \u00e9 crucial. Mesmo com balan\u00e7o forte, investidores avaliam se a empresa estar\u00e1 presente ao longo do tempo para sustentar o retorno esperado.<\/p>\n
A reportagem baseou-se em estudo e dados de mercado para analisar o fen\u00f4meno dos t\u00edtulos centen\u00e1rios no setor de tecnologia. Forbes acompanhou o tema com apura\u00e7\u00e3o sobre a emiss\u00e3o da Alphabet e o cen\u00e1rio de IA em 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"