O investimento em intelig\u00eancia artificial nos EUA pode alcan\u00e7ar 650 bilh\u00f5es de d\u00f3lares neste ano, principalmente em infraestrutura de data centers. Empresas apostam que a demanda por servi\u00e7os de IA est\u00e1 em um ponto de inflex\u00e3o, mas o ritmo de gasto levanta quest\u00f5es macroecon\u00f4micas.<\/p>\n
O valor representa cerca de 2% do PIB americano, segundo compara\u00e7\u00e3o feita por analistas. Embora ainda n\u00e3o tenha alcan\u00e7ado os n\u00edveis de \u00e9pocas hist\u00f3ricas de grandes obras, o montante sinaliza um impulso relevante para a economia.<\/p>\n
Essa pauta \u00e9 discutida em entrevista publicada pela jornalista Cameron Abadi com o economista Adam Tooze. A conversa compila an\u00e1lises sobre o efeito fiscal do investimento privado financiado por cr\u00e9dito e liquidez corporativa.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o de gasto pode agir como est\u00edmulo ex\u00f3geno, segundo Tooze, elevando a atividade com efeito multiplicador. Internamente, o efeito ocorre, em parte, pela constru\u00e7\u00e3o de infraestrutura e pela demanda local por servi\u00e7os.<\/p>\n
Os impactos j\u00e1 aparecem na constru\u00e7\u00e3o de tecnologias, com maior procura por turbinas a g\u00e1s e energia para data centers. Em contrapartida, sinais de produtividade ainda n\u00e3o se consolidaram em dados macro.<\/p>\n
No mercado, h\u00e1 temores sobre a rentabilidade futura de grandes nomes do setor. Relat\u00f3rios indicam recompras de ativos e quedas na avalia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es ligadas a IA, \u00e0 medida que o gigantismo de gasto \u00e9 digerido pelo mercado.<\/p>\n
O economista aponta tr\u00eas tipos de poss\u00edvel “bolha”: a de uso limitado, como a tecn\u00f3loga de alcance duvidoso; a similar \u00e0s ferrovias hist\u00f3ricas; ou a que transforma o mundo, mas n\u00e3o gera retorno financeiro imediato suficiente. O cen\u00e1rio pode variar conforme a evolu\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, Tooze descreve a ideia de uma economia em formato de K: o setor de tecnologia pode impulsionar, enquanto o restante do pa\u00eds n\u00e3o cresce na mesma velocidade. Esse desequil\u00edbrio pode sustentar ou conter o efeito da bolha, dependendo de fatores macro.<\/p>\n
O conjunto de fatores envolve tamb\u00e9m efeitos de importa\u00e7\u00e3o, com chips vindos de fora e impactos indiretos na cadeia produtiva local. A conversa enfatiza a necessidade de observar dados ao longo do tempo para entender o real peso de IA no crescimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"