A Vivo planeja acelerar a venda de cobre da rede antiga para refor\u00e7ar sua posi\u00e7\u00e3o financeira. O estoque est\u00e1 enterrado em redes de telefonia fixa, acumulado ao longo de d\u00e9cadas, e pode gerar caixa significativo para a empresa. A decis\u00e3o visa apoiar a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos.<\/p>\n
A opera\u00e7\u00e3o come\u00e7aria de forma mais intensa no segundo semestre de 2026 e pode se estender at\u00e9 2028. Segundo a empresa, o neg\u00f3cio pode render cerca de R$ 3 bilh\u00f5es, dependendo da condi\u00e7\u00e3o do material e do mercado.<\/p>\n
Parte do cobre est\u00e1 dispersa por quil\u00f4metros de rede subterr\u00e2nea e a\u00e9rea, sujeita a desgaste e a furtos. Analistas estimam que o volume chegue a 120 mil toneladas, mas o montante final pode oscilar.<\/p>\n
Em nota a investidores, o Banco Safra indica que o cobre ainda n\u00e3o tem valor estimado pela institui\u00e7\u00e3o, mas, com cota\u00e7\u00f5es atuais, o potencial bruto ficaria pr\u00f3ximo de R$ 7,9 bilh\u00f5es. O ativo depende de convers\u00f5es de valor e custos de extra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Com o pre\u00e7o m\u00e9dio projetado para 2026, de US$ 10,5 mil por tonelada, a monetiza\u00e7\u00e3o poderia ficar em torno de R$ 6,5 bilh\u00f5es, antes de custos. Escalonado em tr\u00eas anos, o benef\u00edcio anual ficaria pr\u00f3ximo de R$ 2 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A monetiza\u00e7\u00e3o da rede obsoleta faz parte de uma estrat\u00e9gia mais ampla. A Vivo opera desde 2026 sob regime regulat\u00f3rio que autoriza a venda de ativos legados com maior liberdade. Al\u00e9m do cobre, im\u00f3veis tamb\u00e9m devem compor a pauta de venda.<\/p>\n
Proje\u00e7\u00f5es totais apontam para monetiza\u00e7\u00e3o de ativos de cerca de R$ 4,5 bilh\u00f5es, com R$ 3 bilh\u00f5es na venda de cobre e R$ 1,5 bilh\u00e3o com im\u00f3veis. No quarto trimestre, a empresa informou benef\u00edcios de cerca de R$ 102,1 milh\u00f5es com a migra\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, sendo R$ 96 milh\u00f5es em cobre.<\/p>\n
Contexto financeiro e perspectivas de fluxo de caixa<\/p>\n
A Vivo apresentou melhoria no fluxo de caixa operacional, que atingiu R$ 3,1 bilh\u00f5es no \u00faltimo trimestre, ante igual per\u00edodo de 2024. O crescimento de 30,5% reflete menor capex, redu\u00e7\u00e3o de despesas com arrendamentos e aumento de receita.<\/p>\n
A receita de servi\u00e7os m\u00f3veis ficou 7% acima do mesmo trimestre de 2024, superando a previs\u00e3o de 6,5% dos analistas do BTG Pactual. O segmento p\u00f3s-pago avan\u00e7ou 8%, representando 86% da receita m\u00f3vel.<\/p>\n
No segmento fixo, a fibra \u00f3ptica registrou crescimento de 9,8% na receita, com 12% de expans\u00e3o da base de assinantes. Mesmo com resultado s\u00f3lido, o BTG alerta para valuation elevado das a\u00e7\u00f5es e yields comprimidos, sob a vis\u00e3o de que haveria maior retorno aos acionistas no curto prazo.<\/p>\n
A expectativa de dividendos para 2026 gira em torno de R$ 8,7 bilh\u00f5es, segundo o BTG, o que implica dividend yield de aproximadamente 6,6% com o pre\u00e7o atual. O pre\u00e7o-alvo de refer\u00eancia dos analistas do BTG \u00e9 de R$ 31 por a\u00e7\u00e3o, enquanto o Safra mant\u00e9m vis\u00e3o de outperformance com piso de R$ 42.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"