{"id":389713,"date":"2026-02-23T21:00:00","date_gmt":"2026-02-24T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/02\/23\/ipiranga-e-avaliada-em-r-25-bilhoes-maior-ativo-do-grupo-ultra\/"},"modified":"2026-02-23T21:00:00","modified_gmt":"2026-02-24T00:00:00","slug":"ipiranga-e-avaliada-em-r-25-bilhoes-maior-ativo-do-grupo-ultra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/02\/23\/ipiranga-e-avaliada-em-r-25-bilhoes-maior-ativo-do-grupo-ultra\/","title":{"rendered":"Ipiranga \u00e9 avaliada em R$ 25 bilh\u00f5es, maior ativo do Grupo Ultra"},"content":{"rendered":"<p>O valor estimado da Ipiranga, maior ativo do Grupo Ultra, chegou a 25 bilh\u00f5es de reais, caso o grupo decida vender a distribuidora de combust\u00edvel. A estimativa foi apresentada pelo UBS, com base no enterprise value, j\u00e1 que a Ipiranga n\u00e3o \u00e9 listada na bolsa e o controlador \u00e9 o Ultra. O market cap do Ultra \u00e9 de 32 bilh\u00f5es, colocando a Ipiranga como seu principal ativo.<\/p>\n<p>A an\u00e1lise indica que a Ipiranga \u00e9 a segunda maior empresa do setor no Brasil, atr\u00e1s da Vibra, com valor de mercado de 36 bilh\u00f5es, que inclui Distribui\u00e7\u00e3o e a gera\u00e7\u00e3o de energia renov\u00e1vel da Comercial. Em terceiro fica a Ra\u00edzen, com 6 bilh\u00f5es, somando distribui\u00e7\u00e3o a a\u00e7\u00facar e etanol.<\/p>\n<p>A compara\u00e7\u00e3o entre market cap e enterprise value mostra que n\u00e3o s\u00e3o diretamente compar\u00e1veis, pois incluem diferentes componentes. Market cap representa o valor de mercado pela bolsa; enterprise value reflete o custo total de aquisi\u00e7\u00e3o, incluindo d\u00edvidas e caixa.<\/p>\n<p>Por quest\u00f5es regulat\u00f3rias, investidores concorrentes enfrentariam barreiras do Cade para aquisi\u00e7\u00e3o da Ipiranga, dado o porte. Em 2018, a tentativa de compra da ALE foi barrada pelo Cade, o que sugere que empresas estrangeiras teriam maior chance de interesse, sem esse entrave.<\/p>\n<p>Para o Ultra, o analista do UBS, Tasso Vasconcellos, descreve o grupo como alocador de capital, sempre atento a oportunidades de venda ou aquisi\u00e7\u00e3o. O grupo n\u00e3o confirma nem desmente a informa\u00e7\u00e3o; a Ultrapar costuma se reportar ao mercado conforme a regulamenta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>A conjuntura do setor de distribui\u00e7\u00e3o de combust\u00edvel tem mostrados sinais positivos, com a\u00e7\u00f5es do Ultra em alta no \u00faltimo ano, impulsionadas pela melhoria regulat\u00f3ria e combate a irregularidades. O governo destacou avan\u00e7os no combate a falhas de mercado.<\/p>\n<p>O Ultra passou por um processo de turnaround desde 2022, com foco em pricing, log\u00edstica, suprimentos, gest\u00e3o de trading e engajamento da rede. A meta \u00e9 manter resultados est\u00e1veis com uma rede mais forte e saud\u00e1vel.<\/p>\n<h3>Reposicionamento de portf\u00f3lio<\/h3>\n<p>Entre 2021 e 2022, a Ultrapar realizou desinvestimentos, vendendo Extrafarma, ConnectCar e Oxiteno. Paralelamente, investiu em log\u00edstica, como a participa\u00e7\u00e3o na Hidrovias do Brasil em 2024. A sa\u00edda da Ipiranga pode liberar recursos para checar oportunidades em ativos log\u00edsticos.<\/p>\n<p>No cen\u00e1rio de poss\u00edveis movimentos, h\u00e1 especula\u00e7\u00f5es de que a venda da Ipiranga poderia abrir liquidez para o Ultra investir em participa\u00e7\u00e3o na Rumo, not\u00edcia veiculada recentemente, ou financiar outras oportunidades na \u00e1rea log\u00edstica. Em todas as hip\u00f3teses, n\u00e3o houve confirma\u00e7\u00e3o oficial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>A estimativa de valor da Ipiranga, em caso de venda pelo Grupo Ultra, \u00e9 de R$ 25 bilh\u00f5es (enterprise value, j\u00e1 que a empresa n\u00e3o \u00e9 listada na bolsa).<\/li>\n<li>O valor coloca a Ipiranga como o maior ativo do Ultra, cuja capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado \u00e9 de R$ 32 bilh\u00f5es; a Vibra aparece em segundo, com R$ 36 bilh\u00f5es, e a Ra\u00edzen em terceiro, com R$ 6 bilh\u00f5es.<\/li>\n<li>O mercado usa enterprise value para avaliar o custo total de aquisi\u00e7\u00e3o, incluindo d\u00edvidas e caixa, o que difere do valor de mercado (market cap).<\/li>\n<li>A opera\u00e7\u00e3o depende de aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria do Cade; em 2018 a Ipiranga teve opera\u00e7\u00e3o da ALE barrada pelo Cade, o que torna mais prov\u00e1vel interesse de atores estrangeiros.<\/li>\n<li>O Ultra vem reestruturando o grupo desde 2022 e j\u00e1 abriu m\u00e3o de ativos como Extrafarma, ConnectCar e Oxiteno, investindo em log\u00edstica, incluindo a Hidrovias do Brasil em 2024, com poss\u00edvel uso de recursos de uma venda da Ipiranga para acelerar investimentos log\u00edsticos.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":389715,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Estimativa de valor da Ipiranga em R$ 25 bilh\u00f5es, segundo UBS, aponta o maior ativo do Ultra; venda poderia liberar recursos para ativos log\u00edsticos","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[84,94,247,91,269,248],"class_list":["post-389713","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-acontecimentos-internacionais","tag-economia","tag-financeiro","tag-governo","tag-internacionais","tag-regulacao"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/389713","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=389713"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/389713\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/389715"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=389713"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=389713"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=389713"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}