A AXIA Energia divulgou lucro l\u00edquido de R$ 13,9 bilh\u00f5es no quarto trimestre, alta superior a 1.000% ante o mesmo per\u00edodo de 2024, impulsionado por ajustes tribut\u00e1rios. A empresa tamb\u00e9m revisou suas estimativas de lucros futuros, surpreendendo o mercado.<\/p>\n
Os resultados ajustados, excluindo efeitos n\u00e3o recorrentes, receberam avalia\u00e7\u00e3o mista entre analistas. Enquanto o BTG descreveu o desempenho como \u201cmuito forte\u201d, houve diverg\u00eancia com expectativas de outras casas.<\/p>\n
O lucro cont\u00e1bil da antiga Eletrobras ficou em R$ 1,25 bilh\u00e3o<\/strong>, 141% acima do 4T24. Varia\u00e7\u00e3o ficou acima de proje\u00e7\u00f5es do BTG, mas ficou aqu\u00e9m de estimativas do Ita\u00fa BBA e UBS BB.<\/p>\n O EBITDA regulat\u00f3rio ajustado foi de R$ 5,7 bilh\u00f5es<\/strong>, alta de 13% na compara\u00e7\u00e3o anual. O BTG apontou EBITDA ajustado de R$ 5,9 bilh\u00f5es<\/strong>, acima de sua previs\u00e3o de R$ 5,4 bi<\/strong>, enquanto a XP esperava R$ 6,4 bilh\u00f5es.<\/p>\n A companhia destacou ativa\u00e7\u00e3o de cr\u00e9ditos fiscais diferidos, que aumentaram o lucro cont\u00e1bil, e disse ter elevadas provis\u00f5es para dividendos futuros. O ganho decorreu do reconhecimento de R$ 12,4 bilh\u00f5es<\/strong> em ativo fiscal diferido.<\/p>\n A XP manteve vis\u00e3o neutra sobre o balan\u00e7o e a tese de investimento, enquanto a Genial avaliou o resultado como pouco abaixo<\/strong> de suas expectativas, mantendo a AXIA entre suas preferidas no setor.<\/p>\n Um dos motivos para a diverg\u00eancia de proje\u00e7\u00f5es \u00e9 a aus\u00eancia de divulga\u00e7\u00e3o de volumes de energia dispon\u00edvel para venda. A AXIA apresentou um intervalo para o volume descontratado de 2026 entre 8% e 26%, dependendo das premissas, sem detalhar cada uma.<\/p>\n Esse volume descontratado \u00e9 relevante porque se beneficia da tend\u00eancia de alta e de maior volatilidade dos pre\u00e7os da eletricidade, alimentando vis\u00f5es positivas sobre a a\u00e7\u00e3o. A empresa informou que o 4T foi impactado pela queda de receita de gera\u00e7\u00e3o, pela venda de usinas termel\u00e9tricas e por ressarcimentos a consumidores.<\/p>\n Os custose PMSO ca\u00edram 16% na compara\u00e7\u00e3o anual, para R$ 1,76 bilh\u00e3o<\/strong>, sinalizando ganhos de efici\u00eancia ap\u00f3s privatiza\u00e7\u00e3o. O rebranding, anunciado em outubro, gerou R$ 60 milh\u00f5es<\/strong> em despesas.<\/p>\n Empr\u00e9stimos compuls\u00f3rios herdados foram reduzidos em R$ 663 milh\u00f5es<\/strong> frente ao trimestre anterior, mantendo o estoque de provis\u00f5es em R$ 11,1 bilh\u00f5es<\/strong> desde 2022. Os investimentos no trimestre somaram R$ 3,86 bilh\u00f5es<\/strong>, com aportes em transmiss\u00e3o recordes para 2025, de R$ 4,75 bilh\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n A alavancagem encerrou o ano em 2x, ante 1,9x no trimestre anterior. A AXIA tem valor de mercado estimado em torno de R$ 183 bilh\u00f5es<\/strong> na bolsa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Desempenho financeiro e impactos operacionais<\/h3>\n
Fatores que explicam o resultado e perspectivas de volumes<\/h3>\n
Estrutura de custos, investimentos e alavancagem<\/h3>\n
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