A Stone&Co acionou forte queda de quase 20% ap\u00f3s divulgar resultados do quarto trimestre de 2025 e sinalizar guidance abaixo do esperado para 2026 e 2027. A empresa tamb\u00e9m apresentou um guidance de lucro bruto ajustado e proje\u00e7\u00f5es de lucro por a\u00e7\u00e3o que ficaram aquecidas por fatores que o mercado digeriu como menos otimistas.<\/p>\n
No \u00faltimo trimestre de 2025, o TPV (volume total processado) atingiu R$ 151 bilh\u00f5es, alta de 5% frente ao mesmo per\u00edodo de 2024. O lucro l\u00edquido ficou em R$ 707 milh\u00f5es, avan\u00e7o de 12%, impulsionado por uma al\u00edquota de Imposto de Renda menor do que a usual, segundo o JP Morgan.<\/p>\n
O preg\u00e3o registrou interesse relevante: foram negociadas 22 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, muito acima da m\u00e9dia de 6 milh\u00f5es nos 30 dias anteriores. Entre os analistas, o tom foi heterog\u00eaneo, com avalia\u00e7\u00f5es divergentes sobre o avan\u00e7o de volumes e a rea\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o diante do guidance.<\/p>\n
A Stone definiu faixas para 2026 e 2027: lucro bruto ajustado entre R$ 6,6 bilh\u00f5es e R$ 7 bilh\u00f5es para 2026, e entre R$ 7,2 bilh\u00f5es e R$ 8,3 bilh\u00f5es para 2027. O lucro por a\u00e7\u00e3o ajustado fica estimado entre R$ 10,8 e R$ 11,4 para este ano, e entre R$ 11,8 e R$ 13,4 para o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Analistas do UBS projetaram lucro l\u00edquido ajustado de aproximadamente R$ 2,6 bilh\u00f5es em 2025, abaixo de parte do consenso de mercado. Para 2027, o UBS calcula entre R$ 2,8 bilh\u00f5es e R$ 2,9 bilh\u00f5es, tamb\u00e9m abaixo do cen\u00e1rio anterior e do consenso.<\/p>\n
O guidance incorpora o programa de recompra de a\u00e7\u00f5es no valor de R$ 2 bilh\u00f5es, anunciado pela Stone. N\u00e3o contempla, por\u00e9m, a distribui\u00e7\u00e3o de capital associada \u00e0 venda da Linx para a Totvs, por R$ 3,1 bilh\u00f5es, que deve ser detalhada somente em abril.<\/p>\n
Mercado aguardava maior clareza sobre a distribui\u00e7\u00e3o de capital decorrente da Linx. Um analista informou que, diante do patamar atual da a\u00e7\u00e3o, deve haver maior foco em recompra do que em dividendos, conforme a leitura do cen\u00e1rio. Alguns operadores argumentaram que a queda recente agressiva pode estar precificada, refletindo uma expectativa de perda de participa\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n
Para o cen\u00e1rio de pre\u00e7o atual, o analista avaliou que o m\u00faltiplo de pre\u00e7o sobre lucro estaria em cerca de 4,8x, sugerindo que, se o lucro avan\u00e7ar em linha com a infla\u00e7\u00e3o, a a\u00e7\u00e3o poderia retornar a patamares pr\u00f3ximos de 7x. A Stone mant\u00e9m, no entanto, avalia\u00e7\u00e3o cautelosa sobre a continuidade do crescimento de lucros diante de press\u00f5es de custos operacionais.<\/p>\n
A empresa est\u00e1 avaliada em US$ 3,7 bilh\u00f5es na Nasdaq. O movimento atual do t\u00edtulo reflete, ao menos parcialmente, a percep\u00e7\u00e3o de que o crescimento de volumes pode permanecer abaixo de expectativas no curto prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"