A Ra\u00edzen protocolou na ter\u00e7a-feira, 10 de mar\u00e7o, um pedido de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial junto ao Judici\u00e1rio. A joint venture entre a Shell e o grupo Cosan, controlado por Rubens Ometto, acumula d\u00edvidas concursais no montante de 65 bilh\u00f5es de reais, o maior volume j\u00e1 registrado em um processo desse tipo no Brasil. Antes de protocolar, a empresa j\u00e1 havia conseguido ades\u00e3o de credores que respondem por mais de 40% da d\u00edvida total.<\/p>\n
O acordo cria um per\u00edodo de standstill de 90 dias, durante o qual ficam suspensos o pagamento de juros e do principal das d\u00edvidas financeiras. Ao fim desse intervalo, Ra\u00edzen e credores v\u00e3o negociar um plano definitivo de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira. O mecanismo de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial permite fechar um acordo com um grupo de credores, com homologa\u00e7\u00e3o posterior pelo Judici\u00e1rio, diferentemente da recupera\u00e7\u00e3o judicial que envolve todas as d\u00edvidas.<\/p>\n
A suspens\u00e3o incide apenas sobre as d\u00edvidas financeiras; pagamentos a fornecedores, funcion\u00e1rios e demais parceiros continuam normalmente. Em comunicado ao mercado, a Ra\u00edzen disse que continuar\u00e1 operando sem impactos para clientes, fornecedores e rede de parceiros essenciais ao funcionamento do neg\u00f3cio.<\/p>\n
A decis\u00e3o ocorre em meio a uma leitura de cen\u00e1rio em que a empresa busca preservar caixa na entrada da safra de cana-de-a\u00e7\u00facar, per\u00edodo que exige maior capital de giro. Ao final de dezembro de 2025, o caixa registrado era de 17,3 bilh\u00f5es de reais. Bancos respondem por cerca de metade da d\u00edvida concursal, enquanto a outra metade est\u00e1 distribu\u00edda entre detentores de CRAs, debenturistas e outros credores.<\/p>\n
Como parte do plano, os acionistas controladores se comprometem a aportar 4 bilh\u00f5es de reais. A Shell contribuir\u00e1 com 3,5 bilh\u00f5es, e os 500 milh\u00f5es restantes ficar\u00e3o a cargo de um ve\u00edculo controlado pela Aguassanta Investimentos, da fam\u00edlia de Rubens Ometto. A poss\u00edvel reestrutura\u00e7\u00e3o pode incluir convers\u00e3o de parte da d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es, prazos de vencimento estendidos e venda de ativos n\u00e3o estrat\u00e9gicos, conforme reportagem da Bloomberg.<\/p>\n
No mesmo dia do protocolo, a Moody\u2019s rebaixou o rating da Ra\u00edzen de Caa1 para Caa3, com perspectiva negativa. A empresa nasceu em 2011 da parceria entre Shell e Cosan e tornou-se l\u00edder global na produ\u00e7\u00e3o de etanol de cana. A alavancagem elevada, fortalecida por empr\u00e9stimos para projetos de longo prazo, passou a apresentar limites com a alta da taxa Selic.<\/p>\n
Entre 2021 e 2022, Ra\u00edzen registrou lucro l\u00edquido de 3 bilh\u00f5es de reais, com d\u00edvida l\u00edquida de 13,8 bilh\u00f5es e alavancagem de 1,3 vez o Ebitda. Ao fim do \u00faltimo exerc\u00edcio fiscal, a d\u00edvida l\u00edquida atingiu 55,3 bilh\u00f5es, com alavancagem de 5,3 vezes o Ebitda. No terceiro trimestre de 2025\/26 houve preju\u00edzo de 15,6 bilh\u00f5es, com acumulado de 19,8 bilh\u00f5es nos primeiros nove meses.<\/p>\n
A empresa informou \u00e0 CVM em 4 de mar\u00e7o que avaliava uma solu\u00e7\u00e3o abrangente para fortalecer a estrutura de capital, incluindo a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial se necess\u00e1ria. Em seguida, o pedido foi efetivado. A Ra\u00edzen est\u00e1 sendo assessorada juridicamente por E.Munhoz Advogados, Pinheiro Neto, XGIVS Advogados e TWK Advogados, e financeiramente por Rothschild & Co.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"