Ap\u00f3s a escalada de pre\u00e7os do petr\u00f3leo causada pelo conflito no Oriente M\u00e9dio, bancos revisaram suas proje\u00e7\u00f5es sobre a Selic. A XP passou a prever manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica, sinalizando uma abordagem mais cautelosa pelo Copom. Outros bancos, como Ita\u00fa, Goldman Sachs, BNP Paribas, Bank of America, Santander e BTG Pactual, projetam corte de 0,25 ponto percentual.<\/p>\n
A mudan\u00e7a reflete um cen\u00e1rio externo mais vol\u00e1til e dados dom\u00e9sticos ainda assimmendente da meta. A XP ressaltou que o fluxo de dados desde a \u00faltima reuni\u00e3o do Copom deteriorou o quadro inflacion\u00e1rio.<\/p>\n
Para o BNP Paribas, o Copom pode adiar o in\u00edcio do afrouxamento para a reuni\u00e3o de abril, quando h\u00e1 mais clareza sobre atividade dom\u00e9stica e geopol\u00edtica. O Ita\u00fa, Goldman Sachs, Bank of America, Santander e BTG Pactual passaram a estimar queda de 0,25 pp na pr\u00f3xima decis\u00e3o.<\/p>\n
O BTG descreveu que o choque no petr\u00f3leo justifica um ciclo de aperto mais conservador, com recuo de 0,25 pp e sinaliza\u00e7\u00e3o de continuidade do ciclo conforme o cen\u00e1rio evolua. O pre\u00e7o do Brent subiu cerca de 40% desde o in\u00edcio do conflito, superando US$ 100 por barril.<\/p>\n
O mercado precifica menor chance de corte maior, com juros futuros apontando 21 pb de recuo na segunda-feira, ante 48,3 pb antes da guerra, segundo a Bloomberg. O Copom indicou, em janeiro, que pretende cortar a Selic em mar\u00e7o se o cen\u00e1rio colaborar.<\/p>\n
O BC enfatizou manter a \u201crestri\u00e7\u00e3o adequada\u201d para convergir a infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta, com serenidade no ritmo e na magnitude do ciclo. Em 5 de janeiro, o diretor Nilton David indicou que a calibragem dos juros segue v\u00e1lida, com an\u00e1lise cuidadosa dos pr\u00f3ximos passos.<\/p>\n
Relat\u00f3rios de analistas do Santander e de outros bancos destacaram que o guidance de janeiro pode criar custo de credibilidade caso haja choque externo relevante. A combina\u00e7\u00e3o desse choque com o conservadorismo inicial do ciclo \u00e9 apontada como limitadora de quedas maiores.<\/p>\n
A cobertura deste tema acompanha o movimento de bancos globais e as expectativas sobre a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira diante de fatores geopol\u00edticos e indicadores dom\u00e9sticos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"