O Tesouro Nacional voltou a atuar no mercado local de t\u00edtulos, elevando a interven\u00e7\u00e3o pela segunda sess\u00e3o consecutiva. Foram anunciados novos leil\u00f5es de recompra e de venda de d\u00edvida p\u00fablica para sustentar liquidez e conter a volatilidade, em meio ao choque gerado pela alta do petr\u00f3leo nos mercados globais. As opera\u00e7\u00f5es foram feitas fora do calend\u00e1rio e somaram cerca de 36,6 bilh\u00f5es de reais em dois dias de compras de pap\u00e9is.<\/p>\n
A interven\u00e7\u00e3o ocorre ap\u00f3s um epis\u00f3dio de estresse recente, com forte queda de liquidez e deslocamento da curva de juros, desencadeado pela escalada de tens\u00f5es no Ir\u00e3 e pelo aumento da avers\u00e3o a risco. O movimento visa recompor a liquidez sem incentivar desequil\u00edbrios cont\u00e1beis elevados no curto prazo.<\/p>\n
Na contabilidade das opera\u00e7\u00f5es, o Tesouro recomprou 12,6 milh\u00f5es de t\u00edtulos prefixados LTN na ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s aquisi\u00e7\u00f5es anteriores de 17,25 milh\u00f5es de LTNs e 3,55 milh\u00f5es de NTN-Bs. Tamb\u00e9m chegou a oferecer venda de t\u00edtulos na ter\u00e7a, sem aceitar propostas, e na segunda-feira vendeu 150 mil NTN-Bs. A soma das a\u00e7\u00f5es mostra uma tentativa de acalmar o mercado.<\/p>\n
Para o analista Cristiano Oliveira, economista-chefe do Banco Pine, o movimento reflete a deteriora\u00e7\u00e3o do ambiente global e o dissonante afastamento entre pre\u00e7os e fundamentos dom\u00e9sticos. O efeito foi, segundo ele, de reduzir a press\u00e3o de quedas abruptas na curva de juros. A rea\u00e7\u00e3o do Tesouro, na vis\u00e3o dele, foi positiva.<\/p>\n
Milena Landgraf, s\u00f3cia da Jubarte Capital, ressaltou que a atua\u00e7\u00e3o do Tesouro foi saud\u00e1vel e importante para a recupera\u00e7\u00e3o da liquidez e para a normaliza\u00e7\u00e3o das negocia\u00e7\u00f5es. Ela destacou que interven\u00e7\u00f5es desse tipo ajudam a reduzir a vulnerabilidade a choques externos. Os contratos futuros de juros recuaram ao longo da curva.<\/p>\n
O que mudou no cen\u00e1rio de juros? Os juros futuros negociados na B3 recuaram, com os contratos de vencimento de janeiro de 2029 operando pr\u00f3ximo de n\u00edveis pr\u00e9-disparada. Analistas apontam que o petr\u00f3leo elevado ante o conflito regional pode manter volatilidade at\u00e9 decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Contexto e expectativas<\/p>\n
A alta do petr\u00f3leo alimenta incertezas sobre a trajet\u00f3ria da Selic antes da decis\u00e3o do Banco Central, prevista para quarta-feira. Enquanto alguns operadores consideravam in\u00edcio de ciclo de cortes de 0,50 ponto, o cen\u00e1rio passou a sinalizar cortes menores ou manuten\u00e7\u00e3o da taxa de 15% ao ano, n\u00edvel recorde em duas d\u00e9cadas.<\/p>\n
Segundo Vital, da Warren Investimentos, parte dos investidores ajustou posi\u00e7\u00f5es com receio de perdas maiores diante da press\u00e3o de sa\u00edda conjunta. Ele ressaltou que a liquidez pode ficar restrita quando muitos agentes tentam sair ao mesmo tempo. As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o provenientes de dados do Tesouro Nacional e de entrevistas com especialistas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"