O fluxo de capitais parecia favor\u00e1vel aos fundos multimercado, mas a guerra global mudou o cen\u00e1rio de forma abrupta. Em mar\u00e7o, 80% dos 243 fundos avaliados apresentaram desempenho negativo, segundo levantamento exclusivo da Outliers Advisory com dados at\u00e9 o dia 17.<\/p>\n
Na m\u00e9dia, os multimercados tiveram queda de 1,7% no m\u00eas. Quase metade (44) registraram perdas superiores a 3%, e h\u00e1 fundos com retornos negativos acima de 10%. Os n\u00fameros mostram um m\u00eas particularmente dif\u00edcil para o setor.<\/p>\n
A explica\u00e7\u00e3o envolve uma virada nos ativos locais e o impacto da guerra. Quando houve maior otimismo com fluxo estrangeiro para o Brasil, o conflito acelerou o recuo nos pre\u00e7os de ativos e derrubou ganhos anteriores. As perdas atingiram diferentes classes de ativos.<\/p>\n
Gerentes de investimento relataram que o efeito imediato da guerra foi a perda de valor de ativos e a falha de estrat\u00e9gias de prote\u00e7\u00e3o, os chamados hedges. A volatilidade se intensificou e a infla\u00e7\u00e3o passou a ser preocupante para as curvas de juros globais.<\/p>\n
No Brasil, o Tesouro publicou leil\u00f5es de recompra de t\u00edtulos pr\u00e9-fixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o com o objetivo de prover liquidez ao mercado. A atua\u00e7\u00e3o foi descrita por gestores como precisa diante de um ambiente disfuncional de pre\u00e7os.<\/p>\n
Dados da Outliers indicam que o d\u00f3lar se valorizou, enquanto o ouro perdeu valor, em parte pela necessidade de liquidez para cobrir perdas. Analistas reportaram que fundos macro\/hedge reduziram exposi\u00e7\u00e3o bruta e esperam maior visibilidade para retornar a opera\u00e7\u00f5es de maior risco.<\/p>\n
Para o ano, o retorno m\u00e9dio dos multimercados ficou em 1,3%, abaixo do CDI, com apenas 24% dos fundos conseguindo superar o CDI. Em 12 meses, o rendimento m\u00e9dio \u00e9 de 15%, frente a CDI de 14,75%, e metade dos fundos superou o CDI nesse intervalo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"