O projeto de lei sobre stablecoins est\u00e1 a um passo de sua conclus\u00e3o. O senador Thom Tillis afirmou, na quarta-feira, que a negocia\u00e7\u00e3o sobre o rendimento de ativos digitais est\u00e1 perto do acabamento, com o texto final esperado na pr\u00f3xima semana. O n\u00facleo da discuss\u00e3o \u00e9 se emissores e plataformas de stablecoins podem oferecer rendimento sobre dep\u00f3sitos e competir com bancos, ou se essa fonte de receita ficar\u00e1 restrita.<\/p>\n
A banca sustenta que oferecer yield sobre reservas equivale a captar dep\u00f3sitos sem seguro FDIC ou requisitos de capital. J\u00e1 as empresas de cripto dizem que se tratam de repassar recompensas sobre ativos integralmente reservados, apenas fluxo cont\u00e1bil, sem rela\u00e7\u00e3o com reserva fracion\u00e1ria.<\/p>\n
O conse\u00adlho de cripto do White House, Patrick Witt, apontou o tema como o \u201cmaior domino\u201d a ser resolvido. A decis\u00e3o determina o andamento de outro projeto \u2014 o de estrutura de mercado, parado desde janeiro. A urg\u00eancia pol\u00edtica \u00e9 real, j\u00e1 que Tillis est\u00e1 se aposentando e busca deixar um legado antes do mandato terminar.<\/p>\n
O rel\u00f3gio regulat\u00f3rio corre. Os per\u00edodos de coment\u00e1rios do OCC e do FDIC sobre a regula\u00e7\u00e3o de stablecoins, sob a GENIUS Act, encerram em maio. Se o Congresso n\u00e3o definir a quest\u00e3o do yield, reguladores podem adotar interpreta\u00e7\u00f5es mais r\u00edgidas a favor dos bancos incumbentes. Observadores citam a expectativa de vota\u00e7\u00e3o imediata ap\u00f3s o recesso.<\/p>\n
O resultado afeta diretamente modelos de neg\u00f3cios baseados em rendimento. A aprova\u00e7\u00e3o da recompensa via exchanges valida a aquisi\u00e7\u00e3o de clientes para plataformas como Coinbase e Kraken. Protocolos DeFi teriam caminho legal para integrar stablecoins que gerem yield, reduzindo riscos de enforcement.<\/p>\n
Caso o texto limite o yield para atender o lobby banc\u00e1rio, emissores podem ser for\u00e7ados a atuar com ativos de zero rendimento, com liquidez prejudicada para usu\u00e1rios dos EUA. Plataformas cripto nativas poderiam perder a vantagem competitiva frente iniciativas banc\u00e1rias j\u00e1 em curso, como o Cari Network, que busca capturar participa\u00e7\u00e3o no mercado de dep\u00f3sitos tokenizados sem depender de aprova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A sinaliza\u00e7\u00e3o de flexibiliza\u00e7\u00e3o pela SEC indica possibilidade de acordo. No entanto, detalhes da reda\u00e7\u00e3o definem tudo. Observar a defini\u00e7\u00e3o de rewards vinculados e de mecanismos de passagem de rendimento pode indicar o lado vencedor.<\/p>\n
Senadora Moreno informou que as negocia\u00e7\u00f5es est\u00e3o na fase final, sugerindo que o desfecho est\u00e1 pr\u00f3ximo. A decis\u00e3o final impactar\u00e1 quem recebe o rendimento e como ser\u00e1 estruturado o mercado de stablecoins nos EUA.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"