O conflito entre Ir\u00e3 e o Ocidente elevou o custo de energia na Europa, gerou queda na atividade e aumentou a press\u00e3o inflacion\u00e1ria, segundo dados de PMI divulgados nesta semana. A combina\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o em alta e crescimento fraco aponta para cen\u00e1rio de stagflation na zona do euro.<\/p>\n
Relat\u00f3rios de leitura r\u00e1pida do S&P Global indicam que a atividade na zona do euro ficou mais fraca em mar\u00e7o, com o \u00edndice composto marcando 50,5. A leitura ficou abaixo da de fevereiro (51,9) e da previs\u00e3o (51,0). O endurecimento de custos de insumos foi o motor da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O aumento dos pre\u00e7os de energia, custos com combust\u00edvel e interrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo elevaram o ritmo inflacion\u00e1rio, segundo o PMI. Tempos de entrega mais longos e dificuldades de abastecimento acentuaram a press\u00e3o para as empresas da regi\u00e3o.<\/p>\n
A leitura tamb\u00e9m sugere deteriora\u00e7\u00e3o das expectativas de produ\u00e7\u00e3o futura, com a maior queda desde a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia, em 2022, segundo analistas da S&P Global. A expans\u00e3o do PIB no primeiro trimestre pode ficar pouco acima de 0,1% em base trimestral.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o ao consumidor pode acelerar rumo a 3%, o que complica a atua\u00e7\u00e3o do Banco Central Europeu (BCE) exatamente em um momento cr\u00edtico de pol\u00edtica monet\u00e1ria. A leitura dos pre\u00e7os acende alerta entre autoridades e mercado.<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, a atividade de servi\u00e7os puxou a desacelera\u00e7\u00e3o, com demanda fraca e maior incerteza. Novos pedidos recuaram pela primeira vez em oito meses, enquanto a manufatura mostrou resist\u00eancia moderada.<\/p>\n
As condi\u00e7\u00f5es log\u00edsticas tamb\u00e9m se deterioraram. Empresas relataram atrasos generalizados na entrega de insumos, ligados a press\u00f5es na cadeia de suprimentos e ao aumento de custos de frete.<\/p>\n
Na Alemanha, a atividade manteve expans\u00e3o, com o PMI composto em 51,9, menor que em fevereiro. A manufatura registrou alta de 51,7, chegando a um patamar de quatro anos, impulsionada por compras adiantadas para evitar interrup\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Entretanto, servi\u00e7os alem\u00e3es mostraram fraqueza, com demanda reduzida e press\u00f5es de custo. A combina\u00e7\u00e3o preocupa, pois aponta para efeitos limitados de um que consegue equilibrar o cen\u00e1rio externo.<\/p>\n
Na Fran\u00e7a, o quadro \u00e9 mais desfavor\u00e1vel. O PMI composto ficou em 48,3, abaixo do esperado, sinalizando contra\u00e7\u00e3o. Manufatura e servi\u00e7os recuaram, com o setor de servi\u00e7os registrando a maior queda desde outubro de 2025.<\/p>\n
A demanda externa pela Fran\u00e7a tamb\u00e9m caiu, ampliando as preocupa\u00e7\u00f5es sobre capacidade de recupera\u00e7\u00e3o. Analistas destacam que a infla\u00e7\u00e3o tem com componente de custos elevado, pressionando margens de empresas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"