A privatiza\u00e7\u00e3o da Copasa, estatal mineira de saneamento, segue na reta final, com a necessidade de apresenta\u00e7\u00e3o de carta-fian\u00e7a para garantir as ofertas no leil\u00e3o de desestatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A atualiza\u00e7\u00e3o ocorreu ap\u00f3s atraso provocado por decis\u00f5es do Tribunal de Contas do Estado de Minas Gerais, adiando a etapa anteriormente prevista para a semana passada. O objetivo \u00e9 abrir passagem para a venda de pelo menos 30% da companhia, com possibilidade de pulveriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es no mercado.<\/p>\n
Bancos coordenam a opera\u00e7\u00e3o e j\u00e1 sinalizam expectativa de retomar o processo ainda nesta semana, com a ideia de concluir a desestatiza\u00e7\u00e3o ainda em abril.<\/p>\n
A Copasa \u00e9 alvo de pelo menos tr\u00eas potenciais compradores: Sabesp, acompanhada da Equatorial Energia, Aegea e Perfin, que avaliam o neg\u00f3cio separadamente. Fontes apontam que n\u00e3o haver\u00e1 oferta conjunta entre Aegea e Perfin.<\/p>\n
A defini\u00e7\u00e3o do formato da privatiza\u00e7\u00e3o est\u00e1 condicionada a v\u00e1rias regras ainda n\u00e3o publicadas, como o contrato de renova\u00e7\u00e3o com Belo Horizonte, o prospecto da oferta e o acordo de acionistas que o investidor de refer\u00eancia dever\u00e1 assinar.<\/p>\n
H\u00e1 ceticismo entre alguns interessados sobre o cronograma de abril, com men\u00e7\u00e3o de junho por parte de uma fonte pr\u00f3xima a um grupo.<\/p>\n
O governo de Minas aprovou o modelo de privatiza\u00e7\u00e3o, buscando um investidor estrat\u00e9gico para atuar com pelo menos 30% das a\u00e7\u00f5es da Copasa, sem excluir a possibilidade de venda pulverizada.<\/p>\n
O desenho \u00e9 comparado por especialistas a um modelo similar ao da Sabesp ou ao adotado pela Eletrobras, com etapas de oferta p\u00fablica e poss\u00edveis alongamentos de participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O BTG Pactual lidera a modelagem da opera\u00e7\u00e3o, junto de Ernst & Young e Stocche Forbes, com coordenadores da oferta sendo BTG Pactual, Ita\u00fa BBA, Bank of America, Citigroup e UBS BB.<\/p>\n
A Sabesp aparece com vantagem por sinergias com o saneamento de S\u00e3o Paulo e acesso a capital, enquanto a Aegea v\u00ea a Copasa como alavanca para elevar valuation e viabilizar um eventual IPO.<\/p>\n
Existe ainda a possibilidade de consolida\u00e7\u00e3o entre Copasa e Aegea para um cen\u00e1rio de IPO reverso, caso as regras e a governan\u00e7a permitam.<\/p>\n
A gestora Perfin, da qual o BTG Pactual possui uma fatia minorit\u00e1ria, tamb\u00e9m est\u00e1 na corrida e j\u00e1 \u00e9 uma das acionistas da Copasa. Caso nenhum investidor estrat\u00e9gico se consolide, o leil\u00e3o pode ter pulveriza\u00e7\u00e3o entre fundos de investimento.<\/p>\n
Especialistas destacam interesse de investidores estrangeiros com grandes recursos em infraestrutura. A incerteza sobre regras e o acordo de acionistas pode impactar a participa\u00e7\u00e3o no leil\u00e3o. Em relat\u00f3rio recente, o Santander aponta que terminar sem um \u00e2ncora \u00e9 improv\u00e1vel, enquanto o Ita\u00fa BBA prev\u00ea o leil\u00e3o para abril.<\/p>\n
O investidor estrat\u00e9gico da Copasa, caso seja vencedor, ficaria com um lock-up de 100% das a\u00e7\u00f5es por quatro anos e, no m\u00ednimo, 50% at\u00e9 2033 ou at\u00e9 a universaliza\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o. A Copasa det\u00e9m valor de mercado estimado em R$ 21 bilh\u00f5es, com o Estado de Minas Gerais mantendo 50,03% das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"