O peso argentino ganhou for\u00e7a frente ao d\u00f3lar em mar\u00e7o, quando apenas duas moedas de pa\u00edses em desenvolvimento tiveram ganhos entre emergentes, segundo dados do MSCI. A queda mensal mais fraca desde 2022 chamou a aten\u00e7\u00e3o de investidores.<\/p>\n
A reviravolta ocorre em meio ao avan\u00e7o das exporta\u00e7\u00f5es agr\u00edcolas e ao fluxo de remessas de energia da bacia de Vaca Muerta. Empresas argentinas tamb\u00e9m fizeram empr\u00e9stimos em d\u00f3lares no in\u00edcio deste ano, ampliando a oferta de d\u00f3lares no mercado local.<\/p>\n
Como consequ\u00eancia, analistas veem o peso ganhando impulso com fundamentos que v\u00e3o al\u00e9m de interven\u00e7\u00f5es do governo. O ganho est\u00e1 ligado aos fluxos comerciais que se fortalecem, al\u00e9m do acesso a mercados financeiros globais.<\/p>\n
Contexto macro e fatores de apoio<\/strong><\/p>\n O super\u00e1vit comercial dos dois primeiros meses foi quase US$ 3 bilh\u00f5es, mais de seis vezes o valor do ano anterior. Exporta\u00e7\u00f5es de alimentos e menor n\u00edvel de importa\u00e7\u00f5es aparecem como motores do resultado.<\/p>\n A produ\u00e7\u00e3o em Vaca Muerta reduz a necessidade de importa\u00e7\u00f5es de energia, fortalecendo o saldo externo. A temporada de colheita deve elevar ainda mais a entrada de d\u00f3lares no segundo trimestre, segundo estimativas do setor.<\/p>\n Adicionalmente, a demanda externa por petr\u00f3leo, g\u00e1s, soja e milho pode gerar at\u00e9 US$ 10 bilh\u00f5es em receita adicional neste ano, conforme proje\u00e7\u00f5es de bancos locais. Esse conjunto de fatores sustenta o avan\u00e7o do peso.<\/p>\n Riscos e leitura de mercado<\/strong><\/p>\n Mesmo com o peso ganhando espa\u00e7o, permanecem press\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o. O Banco Central ampliou a faixa de varia\u00e7\u00e3o do peso para acompanhar a infla\u00e7\u00e3o mensal, que ficou em 2,9% em fevereiro, acima da expectativa.<\/p>\n Os investidores observam que o fortalecimento do peso n\u00e3o reflete apenas fatores fiscais, mas tamb\u00e9m fluxos de capital associados a investimentos em energia. Tais fluxos ajudam a compor reservas cambiais.<\/p>\n Do lado externo, a situa\u00e7\u00e3o da d\u00edvida argentina mostra spreads mais elevados desde o in\u00edcio do conflito regional, sinalizando riscos cont\u00ednuos para t\u00edtulos soberanos em moeda local.<\/p>\n Especialistas lembram que, mesmo com avan\u00e7os no mercado de c\u00e2mbio, a infla\u00e7\u00e3o alta e a atividade econ\u00f4mica fraca ainda geram incerteza sobre a estabilidade cambial a curto prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n