Na Vivara, o pacote de remunera\u00e7\u00e3o proposto para Paulo Kruglensky, hoje vice chairman da companhia, tem gerado debates no mercado. O plano de stock options prev\u00ea 1% do capital ao final de tr\u00eas anos, sob um vesting de tr\u00eas anos, com strike price estimado em cerca de 25 reais.<\/p>\n
Segundo a administra\u00e7\u00e3o, a proposta busca alinhar Kruglensky aos interesses da empresa. A explica\u00e7\u00e3o oficial \u00e9 que o objetivo \u00e9 manter o executivo pr\u00f3ximo ao longo do tempo, incentivando o compromisso com resultados e valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O valor de strike \u00e9 definido como m\u00e9dia ponderada dos \u00faltimos 60 preg\u00f5es, com um desconto de at\u00e9 25%. O benef\u00edcio permitiria ao conselheiro comprar a\u00e7\u00f5es a esse pre\u00e7o, capturando ganhos com a valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is at\u00e9 o t\u00e9rmino do per\u00edodo.<\/p>\n
Cr\u00edticas apontam que o plano \u00e9 exclusivo para um conselheiro sem fun\u00e7\u00e3o executiva, financiado pela emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es aos minorit\u00e1rios. A fam\u00edlia Kaufman det\u00e9m 47,6% do capital, com Marina Kaufman, presidente do conselho, mantendo cerca de 14% das a\u00e7\u00f5es; Nelson Kaufman \u00e9 o fundador e permanece controlador em grande parte das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Entre os antecedentes relevantes, Kruglensky vendeu uma participa\u00e7\u00e3o de 4% na Vivara para Nelson em meados de 2024, a um desconto significativo, segundo relatos de gestores da \u00e9poca. A opera\u00e7\u00e3o \u00e9 citada na compara\u00e7\u00e3o com remunera\u00e7\u00f5es dadas a ex-CEOs da empresa.<\/p>\n
A proposta est\u00e1 sujeita \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o da assembleia de acionistas, marcada para o dia 27. Investidores estrangeiros, que representam boa parte do free float, sinalizaram voto contr\u00e1rio ao plano. N\u00e3o est\u00e1 claro se a fam\u00edlia votar\u00e1, devido a poss\u00edveis conflitos de interesse.<\/p>\n
Alguns analistas avaliam que, se aprovada, a medida pode gerar uma governan\u00e7a complexa: o chair n\u00e3o receberia remunera\u00e7\u00e3o, o vice chairman receberia o pacote, e demais conselheiros independentes teriam remunera\u00e7\u00e3o abaixo da m\u00e9dia de mercado. Outros veem o potencial de valor que Kruglensky pode trazer \u00e0 empresa, desde que haja consenso entre partes envolvidas.<\/p>\n
A Vivara passou por recentes mudan\u00e7as de gest\u00e3o, com o CEO Icaro Borello deixando o cargo ap\u00f3s pouco mais de um ano, e o mercado acompanha o desdobramento de governan\u00e7a desde o retorno conturbado de Nelson Kaufman ao neg\u00f3cio. Uma fonte ligada \u00e0 fam\u00edlia afirmou que o pedido de maior alinhamento de Paulo com a companhia partiu do mercado.<\/p>\n
A carta de apresenta\u00e7\u00e3o do plano aponta que Paulo tem papel estrat\u00e9gico, com experi\u00eancia de lideran\u00e7a e conhecimento profundo do setor. A expectativa \u00e9 que o conselheiro contribua com decis\u00f5es estrat\u00e9gicas para os pr\u00f3ximos anos e com rela\u00e7\u00e3o aos stakeholders da empresa.<\/p>\n
A Vivara mant\u00e9m valor de mercado pr\u00f3ximo a 6,4 bilh\u00f5es de reais na bolsa, com a a\u00e7\u00e3o registrando alta ao longo dos \u00faltimos 12 meses. O tema de governan\u00e7a permanece sob escrut\u00ednio de investidores e doesse de mercado, enquanto a empresa avan\u00e7a com seus planos estrat\u00e9gicos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"