{"id":475033,"date":"2026-04-09T08:37:01","date_gmt":"2026-04-09T11:37:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/04\/09\/ternium-entra-na-fase-de-colheita-btg-eleva-preco-alvo\/"},"modified":"2026-04-09T08:37:01","modified_gmt":"2026-04-09T11:37:01","slug":"ternium-entra-na-fase-de-colheita-btg-eleva-preco-alvo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/04\/09\/ternium-entra-na-fase-de-colheita-btg-eleva-preco-alvo\/","title":{"rendered":"Ternium entra na fase de colheita; BTG eleva pre\u00e7o-alvo"},"content":{"rendered":"<p>BTG Pactual manteve a recomenda\u00e7\u00e3o de compra para a Ternium e elevou o pre\u00e7o-alvo de US$ 45 para US$ 53. O banco diz que a sider\u00fargica \u00edtalo-argentina est\u00e1 entrando numa fase de colheita de caixa, ap\u00f3s um ciclo pesado de capex. O mercado ainda n\u00e3o precificou totalmente essa mudan\u00e7a, segundo a institui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>A an\u00e1lise destaca que a entrada em opera\u00e7\u00e3o do laminador de placas de Pesquer\u00eda, no M\u00e9xico, at\u00e9 o fim de 2026 deve impulsionar a gera\u00e7\u00e3o de caixa em 2027. Com isso, a Ternium passaria de um per\u00edodo de capex elevado para produ\u00e7\u00e3o com maior margem, segundo o relat\u00f3rio.<\/p>\n<p>O BTG projeta um free cash flow yield de cerca de 12% para 2027, o que pode manter a empresa com caixa l\u00edquido ao redor do fim do pr\u00f3ximo ano. O estudo aponta espa\u00e7o para maior aloca\u00e7\u00e3o de capital aos acionistas, com dividend yield pr\u00f3ximo de 10%.<\/p>\n<h3>Perspectivas de resultados e avalia\u00e7\u00e3o<\/h3>\n<p>Segundo o analista Leonardo Correa, a transi\u00e7\u00e3o envolve monetiza\u00e7\u00e3o do ciclo de investimentos e melhoria do EBITDA por tonelada. O banco espera EBITDA de US$ 2,83 bilh\u00f5es em 2027, frente US$ 1,38 bilh\u00e3o em 2026 e US$ 347 milh\u00f5es de lucro l\u00edquido em 2025, crescendo para US$ 1,35 bilh\u00e3o em 2027.<\/p>\n<p>A margem de EBITDA por tonelada deve evoluir para US$ 180 em 2027, ante US$ 100 em 2026. O m\u00faltiplo EV\/EBITDA da Ternium ficaria pr\u00f3ximo de 3x em 2027, com o ramp-up de Pesquer\u00eda contribuindo para uma recupera\u00e7\u00e3o do m\u00faltiplo rumo a n\u00edveis historicamente mais altos.<\/p>\n<p>Correa ressalta que parte do ceticismo j\u00e1 incorporou um re-rating, mas o cen\u00e1rio para 2027 contempla melhor execu\u00e7\u00e3o operacional e maior gera\u00e7\u00e3o de caixa. Ele cita que o desconto hist\u00f3rico ligado \u00e0 Venezuela e \u00e0 Argentina j\u00e1 deixou de pesar tanto, segundo a vis\u00e3o do analista.<\/p>\n<p>O BTG aponta ainda que uma potencial revis\u00e3o do USMCA, prevista para meados deste ano, poderia destravar a atividade industrial no M\u00e9xico, principal mercado da Ternium, representando risco\/risco de upside para a tese. A empresa \u00e9 controlada pela Usiminas, com 71% do capital votante, e tem valor de mercado estimado em US$ 8,3 bilh\u00f5es na NYSE.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>O BTG Pactual manteve a recomenda\u00e7\u00e3o de compra para a Ternium e elevou o pre\u00e7o-alvo de US$ 45 para US$ 53, destacando a entrada da empresa na \u201cfase de colheita\u201d de caixa ap\u00f3s um ciclo pesado de capex.<\/li>\n<li>A firma aponta que a nova fase ainda n\u00e3o est\u00e1 totalmente precificada pelo mercado, justificando o rating de compra.<\/li>\n<li>O BTG projeta um free cash flow yield de cerca de 12% para 2027 e caixa l\u00edquido ao fim de 2027, abrindo espa\u00e7o para maior aloca\u00e7\u00e3o de capital aos acionistas, com potencial para dividend yield pr\u00f3ximo de 10%.<\/li>\n<li>O m\u00faltiplo EV\/EBITDA deve comprimir para cerca de 3x em 2027 conforme o ramp-up de Pesquer\u00eda, com melhoria de execu\u00e7\u00e3o e maior convers\u00e3o de fluxo de caixa livre.<\/li>\n<li>Estimativas sugerem EBITDA de US$ 2,83 bilh\u00f5es em 2027 e lucro l\u00edquido de US$ 1,35 bilh\u00e3o no mesmo ano, com a margem EBITDA por tonelada estimada em US$ 180 em 2027.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":475048,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"BTG eleva o pre\u00e7o-alvo da Ternium para US$ 53, prevendo transi\u00e7\u00e3o de capex para fase de colheita com maior gera\u00e7\u00e3o de caixa e dividend yield pr\u00f3ximo de 10%","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[94,85,269,88,98],"class_list":["post-475033","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-economia","tag-inovacao","tag-internacionais","tag-negocios","tag-pesquisa"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/475033","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=475033"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/475033\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/475048"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=475033"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=475033"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=475033"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}