O mercado de cr\u00e9dito privado no Brasil mostra, mais uma vez, que o momento do ciclo financeiro influencia os resultados. De 2017 a hoje, o \u00edndice IDEX, que re\u00fane as deb\u00eantures mais l\u00edquidas, aponta um spread m\u00e9dio de 1,57% acima do CDI. O ganho atual \u00e9 relevante mesmo com volatilidade.<\/p>\n
Quem investiu nos picos de euforia, com spreads abaixo de 1,04%, teve retorno pr\u00f3ximo ao CDI. Em contrapartida, quem aplicou nos momentos de estresse, ap\u00f3s defaults de Americanas e Light, viu spreads acima de 1,82% e retorno m\u00e9dio de 4,73% acima do CDI.<\/p>\n
Hoje, os spreads est\u00e3o na m\u00e9dia de 1,9%, impulsionados pelo default da Ambipar e pelas recupera\u00e7\u00f5es extrajudiciais de Ra\u00edzen e P\u00e3o de A\u00e7\u00facar. Mesmo assim, o fluxo de caixa dos fundos de cr\u00e9dito mostra sinais de saques expressivos entre fevereiro e 10 de abril.<\/p>\n
Segundo a JGP, fundos com mais de 50% da carteira em cr\u00e9dito registraram sa\u00edda l\u00edquida de 42 bilh\u00f5es de reais no per\u00edodo. Em 2023, saques entre janeiro e maio chegaram a 51 bilh\u00f5es, pressionando a rentabilidade.<\/p>\n
A rentabilidade m\u00e9dia das deb\u00eantures analisadas desde 2017 ficou em CDI + 1,04%. A afirma\u00e7\u00e3o acompanha a vis\u00e3o de que o cr\u00e9dito privado deve compor uma carteira equilibrada, com riscos gerenci\u00e1veis.<\/p>\n
Neste ano, o retorno m\u00e9dio j\u00e1 ficou em 2,60% abaixo do CDI. A gestora atribui 0,4 ponto percentual desse recuo aos problemas de cr\u00e9dito; o restante decorre da marca\u00e7\u00e3o a mercado frente aos saques.<\/p>\n
Em 2023, a performance foi afetada por Americanas e Light, com queda de 3,7 pontos na rentabilidade total do segmento. Ainda assim, as deb\u00eantures acompanhadas pelo IDEX somaram 10,2% frente a 13% do CDI no ano.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"