O governo brasileiro realizou nesta semana a maior emiss\u00e3o j\u00e1 feita no mercado global de d\u00edvida, com a venda de 5 bilh\u00f5es de euros em t\u00edtulos. A opera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m marcou a primeira emiss\u00e3o em euros em mais de uma d\u00e9cada, em meio \u00e0 estrat\u00e9gia de diversifica\u00e7\u00e3o de mercados do Tesouro Nacional.<\/p>\n
O secret\u00e1rio do Tesouro, Daniel Leal, afirmou em entrevista \u00e0 Bloomberg News, durante as reuni\u00f5es do FMI e do Banco Mundial em Washington, que h\u00e1 espa\u00e7o para ampliar a participa\u00e7\u00e3o de d\u00edvida atrelada ao c\u00e2mbio. Segundo ele, os fundamentos econ\u00f4micos do Brasil e o n\u00edvel de reservas fortalecem esse movimento.<\/p>\n
Atualmente, a d\u00edvida indexada ao c\u00e2mbio corresponde a 4% do total, o que Leal qualificou como \u201cmuito baixo\u201d e capaz de superar a meta de 7% no PAF deste ano. A opera\u00e7\u00e3o de euros refor\u00e7a a estrat\u00e9gia de diversifica\u00e7\u00e3o, que tamb\u00e9m contempla avalia\u00e7\u00f5es de emiss\u00e3o no mercado chin\u00eas, os chamados panda bonds.<\/p>\n
Apesar do foco em mercados alternativos, o Tesouro n\u00e3o v\u00ea sinal de afastamento estrat\u00e9gico dos EUA. Leal reconheceu que os panda bonds exigem procedimentos operacionais mais longos, mas disse que o pa\u00eds pode aproveitar uma janela em d\u00f3lar caso surja.<\/p>\n
A amplia\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es cambiais aparece em meio a uma melhora econ\u00f4mica dom\u00e9stica, com infla\u00e7\u00e3o sob controle, retomada do crescimento e um arcabou\u00e7o fiscal considerado mais s\u00f3lido. A proposta de diretrizes or\u00e7ament\u00e1rias projeta estabilidade da d\u00edvida at\u00e9 2030, fortalecendo a credibilidade externa.<\/p>\n
Segundo o secret\u00e1rio, o estoque de reservas internacionais superior a US$ 368 bilh\u00f5es funciona como amortecedor contra choques cambiais. Com custos de capta\u00e7\u00e3o externa relativamente baixos, o governo pode alongar prazos de financiamento sem elevar rapidamente a d\u00edvida.<\/p>\n
Leal destacou que ampliar a exposi\u00e7\u00e3o cambial contribuiria para ampliar a base de investidores, estabelecer refer\u00eancias de pre\u00e7os para emissores privados e sustentar rela\u00e7\u00f5es comerciais em v\u00e1rias moedas, al\u00e9m de sinalizar uma mudan\u00e7a de trajet\u00f3ria de pol\u00edtica cambial.<\/p>\n
A emiss\u00e3o em euros conclu\u00edda na quarta-feira \u00e9 apresentada pelo Tesouro como parte de uma estrat\u00e9gia estrutural, n\u00e3o oportunista. A equipe governamental j\u00e1 realizou o planejamento pr\u00e9vio e avaliou o forte interesse de investidores durante apresenta\u00e7\u00f5es de venda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"