O JPMorgan elevou a Sabesp a principal aposta no setor de utilidades, aumentando o pre\u00e7o-alvo das a\u00e7\u00f5es para R$ 200 at\u00e9 o fim de 2026. A recomenda\u00e7\u00e3o segue com vis\u00e3o overweight, ou seja, compra, destacando a empresa entre as melhores oportunidades da cobertura do banco.<\/p>\n
A revis\u00e3o reflete tr\u00eas pilares centrais: fundamentos operacionais s\u00f3lidos, indicadores t\u00e9cnicos favor\u00e1veis e a opcionalidade de crescimento. O banco revisou para cima as proje\u00e7\u00f5es de EBITDA para 2026 e 2027 em cerca de 6%, superando o consenso.<\/p>\n
Capex deixa de ser risco e vira motor de valor<\/p>\n
Segundo o JPMorgan, o aumento do capex, antes visto como risco, passa a ser vetor de gera\u00e7\u00e3o de valor. Ap\u00f3s a privatiza\u00e7\u00e3o, o plano anual subiu de US$ 1 bilh\u00e3o para US$ 3 bilh\u00f5es, com novas surpresas no radar.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o espera que a base de ativos regulat\u00f3rios dobre em cinco anos, para cerca de US$ 40 bilh\u00f5es at\u00e9 2030, impulsionando o valuation da companhia.<\/p>\n
Privatiza\u00e7\u00e3o e crescimento sustentam narrativa<\/p>\n
A tese positiva est\u00e1 ligada ao momento p\u00f3s privatiza\u00e7\u00e3o, conclu\u00edda em 2024, que trouxe foco em efici\u00eancia, expans\u00e3o e disciplina de capital. O relat\u00f3rio aponta tamb\u00e9m potencial de aquisi\u00e7\u00f5es e crescimento inorg\u00e2nico como fator adicional de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A Sabesp mant\u00e9m opcionalidade relevante para aquisi\u00e7\u00f5es, ampliando o potencial de retorno ao longo dos pr\u00f3ximos anos, segundo o banco.<\/p>\n
Fluxo estrangeiro e juros refor\u00e7am cen\u00e1rio<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o banco aponta que a Sabesp deve se beneficiar da entrada de capital estrangeiro e da queda das taxas de juros. Utilities, especialmente em emergentes, costumam ganhar com esse cen\u00e1rio de maior apetite por risco.<\/p>\n
Leitura do mercado<\/p>\n
A vis\u00e3o do JPMorgan sinaliza uma mudan\u00e7a de percep\u00e7\u00e3o sobre a Sabesp, de incertezas regulat\u00f3rias para uma plataforma de crescimento previs\u00edvel. O novo pre\u00e7o-alvo embute melhoria operacional e reprecifica\u00e7\u00e3o estrutural no mercado.<\/p>\n
Em um cen\u00e1rio de juros em queda, a Sabesp ganha espa\u00e7o como utility defensiva com potencial de crescimento significativo, conforme o parecer do banco.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"