O mercado vive um rali ap\u00f3s o cessar-fogo entre EUA e Ir\u00e3, com \u00edndices pr\u00f3ximos de m\u00e1ximos. A tranquilidade \u00e9 bem-vinda, e o ciclo de resultados das empresas continua s\u00f3lido, apesar da ainda elevada volatilidade.<\/p>\n
Se o petr\u00f3leo se mantiver est\u00e1vel por tr\u00eas meses, a infla\u00e7\u00e3o global pode subir 0,5 ponto porcentual e o crescimento cair 0,5 p.p., segundo analistas. Na zona do euro, h\u00e1 choque de oferta, mas a regi\u00e3o depende menos do petr\u00f3leo que os EUA.<\/p>\n
A estabilidade depende da continuidade do acordo de pausa entre as pot\u00eancias. Em cen\u00e1rio de prolongamento da volatilidade, o impacto inflacion\u00e1rio na zona do euro pode chegar perto de 3%, sem gerar maior alarme, segundo especialistas.<\/p>\n
Mesmo com ru\u00eddo, n\u00e3o se espera alta adicional de juros por parte da Federal Reserve e do BCE, que priorizam o crescimento. A expectativa \u00e9 de que a Fed reduza taxas ao menos uma vez neste ano, mantendo liquidez no sistema.<\/p>\n
O mercado de t\u00edtulos longos n\u00e3o funciona como ref\u00fagio: a\u00e7\u00f5es e obriga\u00e7\u00f5es ca\u00edram juntas ante temores inflacion\u00e1rios. O momento demanda atua\u00e7\u00e3o ativa, com redu\u00e7\u00e3o de sensibilidade a juros e uso de coberturas, descrevem especialistas.<\/p>\n
A exposi\u00e7\u00e3o a varia\u00e7\u00f5es de juros permanece moderada, especialmente em d\u00edvida soberana de economias desenvolvidas, com rendimento at\u00e9 vencimento em torno de 2,3%. Empresas apresentam balan\u00e7os s\u00f3lidos, abrindo oportunidades em d\u00edvida de grau de investimento, com rendimentos at\u00e9 3,5%, e t\u00edtulos de maior risco com mais de 5%.<\/p>\n
Mercados emergentes destacam-se pela d\u00edvida corporativa com cupons acima de 8% e balan\u00e7os refor\u00e7ados, oferecendo op\u00e7\u00f5es para os pr\u00f3ximos tr\u00eas anos. A previs\u00e3o aponta para maior crescimento frente a economias desenvolvidas, sem ruptura significativa na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Na bolsa, a vis\u00e3o \u00e9 neutra globalmente, com super\u00e1vit em setores de tecnologia. Corre\u00e7\u00f5es do Nasdaq deixaram a\u00e7\u00f5es a cerca de 23 vezes lucros esperados, ainda animando o potencial de inova\u00e7\u00e3o em IA, dados e infraestrutura digital.<\/p>\n
Energia e infraestrutura tamb\u00e9m chamam aten\u00e7\u00e3o, com empresas el\u00e9tricas beneficiadas pela demanda est\u00e1vel e pela transi\u00e7\u00e3o para energia mais limpa, refor\u00e7ando a independ\u00eancia energ\u00e9tica. No setor de sa\u00fade, a biotecnologia \u00e9 favorecida pela inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica.<\/p>\n
O portf\u00f3lio passa de um modelo 60\/40 (renda fixa\/renda vari\u00e1vel) para 40\/40\/20, incluindo estrat\u00e9gias de retorno absoluto e investimentos alternativos, como infraestrutura. A ideia \u00e9 combinar liquidez com prote\u00e7\u00e3o de risco e melhoria de retorno ao longo do ciclo.<\/p>\n
Gonzalo Rengifo, diretor-geral da Pictet AM em Iberia e Latam, contribui com as perspectivas apresentadas. As informa\u00e7\u00f5es refletem a vis\u00e3o de gest\u00e3o de ativos e estrat\u00e9gias para o cen\u00e1rio atual.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"