O fluxo externo impulsionou a B3 e ampliou o descolamento entre as small caps e o Ibovespa. Investidores estrangeiros direcionaram recursos para os ativos mais l\u00edquidos, elevando a valoriza\u00e7\u00e3o do Ibovespa e pressionando o SMAL11.<\/p>\n
Dados compilados apontam que, neste ano, a B3 recebeu cerca de R$ 65 bilh\u00f5es em investimentos externos, majoritariamente em a\u00e7\u00f5es l\u00edquidas ou via ETFs. Em contrapartida, investidores institucionais locais retiraram aproximadamente R$ 50 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A diferen\u00e7a de desempenho se acentuou desde 2021, quando a alta da Selic penalizou varejistas e outros setores sens\u00edveis a juros. Hoje, a percep\u00e7\u00e3o de cen\u00e1rio econ\u00f4mico e juros influencia a entrada de recursos em small caps.<\/p>\n
A Petrobras e a PRIO puxaram o Ibovespa com alta de cerca de 50% desde janeiro, sustentados pela valoriza\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo. Juntas, representam cerca de 15% do \u00edndice.<\/p>\n
O Ibovespa acumula ganhos de 20% no ano, 46% em 12 meses e 60% desde 2021. O SMAL11 avan\u00e7a 9% em 2026, 22% em 12 meses, mas registra queda de 14% em cinco anos.<\/p>\n
O m\u00faltiplo do Ibovespa est\u00e1 em 10,6x no pr\u00f3ximo 12 meses, pouco acima da m\u00e9dia de 10,3x. Small caps negociam a 9,3x, com desconto de 10% frente \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica.<\/p>\n
Essa converg\u00eancia depende da queda de juros e de uma recupera\u00e7\u00e3o mais clara da economia dom\u00e9stica, segundo especialistas ouvidos pelo setor. O timing do catch-up permanece incerto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"