A temporada de balan\u00e7os do 1\u00ba tri de 2026 deve ganhar f\u00f4lego nesta semana, com resultados esperados de Vale, Santander e outras grandes empresas. Analistas veem desempenhos distintos entre setores, influenciados pela Selic elevada e pelo conflito no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n
Bancos e energia aparecem como destaques positivos. Institui\u00e7\u00f5es como Ita\u00fa Unibanco, XP e Banco Safra apontam para bancos fortes, com margens robustas e inadimpl\u00eancia sob controle, e para o setor de energia, favorecido pela alta do petr\u00f3leo.<\/p>\n
A Selic em 14,75% agrega complexidade ao varejo e ao agroneg\u00f3cio, que devem enfrentar mudan\u00e7as no comportamento do consumidor e custos maiores de insumos. O cen\u00e1rio pol\u00edtico conturbado tamb\u00e9m pesa sobre a confian\u00e7a nessas \u00e1reas.<\/p>\n
Para o Ita\u00fa BBA, o setor banc\u00e1rio deve manter o tom de pilares do mercado, com resultados s\u00f3lidos neste trimestre. A XP aposta no Bradesco, que pode apresentar recupera\u00e7\u00e3o ao longo do trimestre. O Banco do Brasil recebe cautela, com proje\u00e7\u00f5es de desempenho mais fraco.<\/p>\n
No \u00faltimo trimestre de 2025, o lucro do Banco do Brasil recuou 40% na compara\u00e7\u00e3o anual, para R$ 5,7 bilh\u00f5es, impactado pela inadimpl\u00eancia de produtores rurais e recupera\u00e7\u00f5es judiciais. O desempenho do BB \u00e9 visto como em geral menos favor\u00e1vel neste come\u00e7o de 2026.<\/p>\n
O per\u00edodo deve ainda favorecer empresas do setor de energia, especialmente produtoras de petr\u00f3leo, diante da alta de pre\u00e7os no exterior devido ao conflito com o Ir\u00e3. Desde o in\u00edcio do conflito, o petr\u00f3leo subiu cerca de 40%.<\/p>\n
As carteiras de grandes distribuidoras, como Vibra e Ultrapar, devem ser beneficiadas pela continuidade da estrutura de pre\u00e7os favor\u00e1vel no mercado interno. A XP aponta que a diferen\u00e7a entre pre\u00e7os dom\u00e9sticos e a paridade de importa\u00e7\u00e3o sustenta essa vantagem.<\/p>\n
O Safra refor\u00e7a a vis\u00e3o de melhora nas distribuidoras, citando ambiente regulat\u00f3rio est\u00e1vel e pre\u00e7os favor\u00e1veis. O setor tamb\u00e9m passou por reorganiza\u00e7\u00e3o recente ap\u00f3s opera\u00e7\u00f5es contra fraudes envolvendo redes de combust\u00edveis realizadas em 2025.<\/p>\n
Analistas destacam o varejo entre os destaques negativos do trimestre. O endividamento das fam\u00edlias brasileiras e o efeito do trade down devem pressionar margens e volumes, segundo o Safra.<\/p>\n
O Ita\u00fa ressalta que varejistas como Azzedine, Grupo Mateus e Natura enfrentam desafios de vendas e rentabilidade, com desempenho abaixo da infla\u00e7\u00e3o. A recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 de cautela para esse grupo de empresas.<\/p>\n
No agroneg\u00f3cio, a Selic elevada tende a reduzir a rentabilidade da produ\u00e7\u00e3o rural e aumenta a avers\u00e3o a cr\u00e9dito para opera\u00e7\u00f5es no campo. O Focus projeta a Selic em tend\u00eancia de queda apenas ao fim do ano, mas ainda acima de patamares hist\u00f3ricos.<\/p>\n
O conflito no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m acrescenta press\u00e3o sobre insumos agr\u00edcolas. O Ita\u00fa aponta que conflitos geopol\u00edticos elevam o custo de fertilizantes nitrogenados, o que pode impactar a pr\u00f3xima safra, dependendo da evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio internacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"