No Brasil, ETFs de renda fixa t\u00eam potencial, mas dependem de evolu\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria. Em evento promovido pela B3 no Rio de Janeiro, nesta ter\u00e7a-feira (28), Danilo Gabriel, s\u00f3cio da XP Asset, afirmou que a autoriza\u00e7\u00e3o da CVM para fundos de gest\u00e3o ativa \u00e9 fundamental para o avan\u00e7o do setor.<\/p>\n
Atualmente, o Pa\u00eds tem cerca de R$ 4,4 trilh\u00f5es em fundos de renda fixa, mas apenas R$ 47 bilh\u00f5es em ETFs desse segmento. Os ETFs permitidos seguem apenas \u00edndices de refer\u00eancia de forma passiva, enquanto a gest\u00e3o ativa aguarda a sinaliza\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria da CVM.<\/p>\n
O executivo ressaltou a experi\u00eancia dos EUA, onde ETFs de renda fixa cresceram e hoje respondem por cerca de 17% da classe, com US$ 2,3 trilh\u00f5es. No Brasil, o desafio \u00e9 oferecer instrumentos que facilitem o balanceamento de vencimentos, indexadores e emissores, sem dificuldades na sa\u00edda do investimento.<\/p>\n
Gabriel apontou que o mercado brasileiro \u00e9 fragmentado, com muitos produtos que confundem o investidor comum. Tamb\u00e9m destacou o que chamou de \u201ccaos tribut\u00e1rio\u201d, envolvendo tabela regressiva, isen\u00e7\u00f5es de LCIs\/LCAs e o come-cotas, que reduz a atratividade de renda fixa tradicional.<\/p>\n
Outro entrave \u00e9 a transpar\u00eancia: muitos t\u00edtulos s\u00e3o marcados na curva sem atualiza\u00e7\u00e3o di\u00e1ria de pre\u00e7os, o que dificulta o acompanhamento. O investidor s\u00f3 percebe o problema quando precisa do dinheiro diante de um evento de cr\u00e9dito.<\/p>\n
Como alternativa, os ETFs aparecem como solu\u00e7\u00e3o simples e de baixo custo, com incid\u00eancia de imposto apenas na venda das cotas e taxas de administra\u00e7\u00e3o menores que a m\u00e9dia de fundos de renda fixa. Dados da B3 indicam o crescimento de \u00edndices para ETFs no Brasil nos \u00faltimos anos.<\/p>\n
Segundo a B3, o n\u00famero de \u00edndices criados para ETFs no pa\u00eds aumentou de 25 em 2020 para 37 em 2023, chegando a 55 ao fim de 2025. A agenda regulat\u00f3ria da CVM aponta a possibilidade de aprova\u00e7\u00e3o de gest\u00e3o ativa, ainda sem previs\u00e3o de conclus\u00e3o. A mudan\u00e7a seria um marco para ampliar ofertas e competir com mercados mais desenvolvidos.<\/p>\n
Em meio ao cen\u00e1rio desafiador, Gabriel destacou o potencial de amplia\u00e7\u00e3o da base de ETFs de renda fixa no Brasil, com foco em maior efici\u00eancia de carteiras e maior clareza para o investidor. A experi\u00eancia de mercado externa sugere caminhos para evolu\u00e7\u00e3o, conectando oferta de ativos, tributa\u00e7\u00e3o e transpar\u00eancia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"