O Copom reduziu a taxa b\u00e1sica de juros em 0,25 ponto percentual pela segunda vez consecutiva, mantendo o tom cauteloso diante de um cen\u00e1rio incerto. A decis\u00e3o foi anunciada nesta quarta-feira e recebeu poucas surpresas do mercado.<\/p>\n
Rafaela Vit\u00f3ria, economista-chefe do Inter, disse \u00e0 CNN Money que o comunicado trouxe altera\u00e7\u00f5es m\u00ednimas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 reuni\u00e3o anterior, mantendo a calibra\u00e7\u00e3o como o eixo da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ela aposta em novo corte de 0,25 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, em junho, mas v\u00ea riscos para acelerar o ritmo.<\/p>\n
A especialista destacou fatores como o pre\u00e7o do petr\u00f3leo e a aus\u00eancia de solu\u00e7\u00e3o de curto prazo para conflitos internacionais que influenciam as cota\u00e7\u00f5es. Mesmo com surpresas, a log\u00edstica mundial pode delayar qualquer queda de pre\u00e7os e a infla\u00e7\u00e3o pode permanecer pressionada.<\/p>\n
A economista alertou para a possibilidade de uma pausa nos cortes caso a infla\u00e7\u00e3o se torne mais disseminada, acompanhando uma demanda dom\u00e9stica mais acelerada. A manuten\u00e7\u00e3o de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva \u00e9 vista como fator de desacelera\u00e7\u00e3o da atividade.<\/p>\n
Vit\u00f3ria ressaltou que a austeridade aplicada pela pol\u00edtica monet\u00e1ria j\u00e1 se reflete em diversos setores, com recupera\u00e7\u00e3o fracionada no in\u00edcio do ano. O aperto monet\u00e1rio tem contribu\u00eddo para maior n\u00famero de recupera\u00e7\u00f5es judiciais e de inadimpl\u00eancia entre fam\u00edlias.<\/p>\n
Sobre a possibilidade de a Selic alcan\u00e7ar d\u00edgito \u00fanico, a economista afirmou que \u00e9 vi\u00e1vel, mas depende de avan\u00e7os no ajuste fiscal. O principal entrave seria o crescimento dos gastos p\u00fablicos, segundo ela.<\/p>\n
Para chegar a juros de um d\u00edgito, seria necess\u00e1ria maior visibilidade sobre um ajuste fiscal cr\u00edvel, afirmou. Ela remeteu ao per\u00edodo de 2016 a 2022, quando o teto de gastos esteve vigente, como refer\u00eancia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Entre os fatores dom\u00e9sticos, Vit\u00f3ria cita o ac\u00famulo de est\u00edmulos \u00e0 economia como risco para a infla\u00e7\u00e3o. Programas de cr\u00e9dito, transfer\u00eancias de renda e antecipa\u00e7\u00e3o de precat\u00f3rios elevam a renda do brasileiro e podem sustentar a demanda, pressionando pre\u00e7os.<\/p>\n
No caso do Desenrola, a economista avalia impacto imediato limitado, com efeitos mais percept\u00edveis no segundo semestre. Em rela\u00e7\u00e3o ao c\u00e2mbio, observa-se um real relativamente valorizado devido \u00e0 balan\u00e7a comercial robusta, aos termos de troca e \u00e0 posi\u00e7\u00e3o do Brasil como exportador de combust\u00edveis e alimentos.<\/p>\n
Entretanto, ressalva que uma leitura de juros nos EUA acima do esperado pode fortalecer o d\u00f3lar e pressionar o real. A evolu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica fiscal interna continua sendo o principal motor da trajet\u00f3ria de infla\u00e7\u00e3o e juros no curto prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"