O JiveMau\u00e1 estreou no segmento agro financeiro com o primeiro Fiagro do portf\u00f3lio, o JiveMau\u00e1 Agroneg\u00f3cio Fiagro (JMAG). A opera\u00e7\u00e3o ocorre em um cen\u00e1rio de ativos problem\u00e1ticos em FIAGROs, com 16 fundos do tipo sob gest\u00e3o de ativos em atraso ou com garantias desenquadradas. A estreia acontece na Cetip, aberta a investidores, com foco em creditar opera\u00e7\u00f5es no setor rural.<\/p>\n
A gestora, com R$ 25 bilh\u00f5es sob gest\u00e3o, atua em distressed assets e pretende usar a experi\u00eancia para selecionar riscos de forma mais criteriosa. O CIO de cr\u00e9dito privado, infraestrutura, agroneg\u00f3cio e previd\u00eancia, Samer Serhan, afirma que o frio do ciclo atual facilita a tomada de decis\u00f5es com garantias reais. O objetivo \u00e9 construir uma carteira resistente.<\/p>\n
O JMAG ter\u00e1 uma carteira inicial superior a R$ 500 milh\u00f5es, com a cota s\u00eanior acess\u00edvel ao investidor comum e alvo de retorno l\u00edquido de 15% ao ano em uma s\u00e9rie pr\u00e9-fixada com prazo de seis anos. A oferta p\u00fablica \u00e9 coordenada pela XP. A estrutura de subordina\u00e7\u00e3o, no entanto, \u00e9 o diferencial-chave: 15% do patrim\u00f4nio oferece uma linha de defesa para evitar impactos na cota s\u00eanior.<\/p>\n
Essa subordina\u00e7\u00e3o equivale a R$ 75 milh\u00f5es, que absorvem primeiras perdas antes de atingir o cotista s\u00eanior. O gestor Paulo Fleury explica que o cotista s\u00eanior s\u00f3 perde ap\u00f3s a JiveMau\u00e1 absorver integralmente esse montante. Em compara\u00e7\u00e3o com outros fundos, esse n\u00edvel de subordina\u00e7\u00e3o est\u00e1 na faixa superior do mercado.<\/p>\n
O JMAG entra no agro com uma carteira de 22 opera\u00e7\u00f5es e um pipeline superior a R$ 800 milh\u00f5es, com previs\u00e3o de aloca\u00e7\u00e3o completa em 60 a 80 dias. As opera\u00e7\u00f5es abrangem FIDCs, CRAs, CPRs, deb\u00eantures e estruturas de sale and leaseback em subsectores do agroneg\u00f3cio, insumos, m\u00e1quinas, produtores rurais, ind\u00fastria aliment\u00edcia e distribuidores.<\/p>\n
A entrada da gestora no agroneg\u00f3cio \u00e9 parte de uma expans\u00e3o interna, j\u00e1 que a vertical de cr\u00e9dito privado cresceu para cerca de R$ 5,5 bilh\u00f5es desde 2022. Para isso, a JiveMau\u00e1 formou uma equipe dedicada de mais de 20 profissionais, incluindo advogados e especialistas financeiros, sob lideran\u00e7a de Fleury. O grupo destaca a import\u00e2ncia de estrutur ar opera\u00e7\u00f5es com garantias, governan\u00e7a e prazos mais rigorosos.<\/p>\n
O timing de entrada no Fiagro \u00e9 analisado no contexto do mercado, que envolve queda de pre\u00e7os de commodities e custos elevados, com recupera\u00e7\u00e3o judicial recente de grandes devedores. A estrat\u00e9gia, por\u00e9m, \u00e9 manter disciplina, com foco em garantias e governan\u00e7a para reduzir riscos.<\/p>\n
Entre li\u00e7\u00f5es do setor, o Fiagro IAGR11, da SFI Invest, ficou emblem\u00e1tico ap\u00f3s quatro grandes devedores entrarem em recupera\u00e7\u00e3o judicial, derrubando o valor da cota. A experi\u00eancia mostrou riscos de concentra\u00e7\u00e3o e garantia fraca, al\u00e9m da necessidade de especializa\u00e7\u00e3o entre gestoras. A JiveMau\u00e1 busca aproveitar esse aprendizado.<\/p>\n
A gestora ressalta que fundos p\u00fablicos podem investir em empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial, desde que a recupera\u00e7\u00e3o esteja consolidada e os receb\u00edveis performados. O objetivo \u00e9 ampliar o portf\u00f3lio com ativos que respeitem a prote\u00e7\u00e3o ao cotista s\u00eanior, mantendo o foco em cr\u00e9dito privado para o agroneg\u00f3cio sem comprometer a solidez da estrutura. O mercado de Fiagros j\u00e1 supera R$ 40 bilh\u00f5es, com proje\u00e7\u00e3o de crescer al\u00e9m de R$ 200 bilh\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"