A Kora Sa\u00fade, controlada pelo fundo de private equity HIG Capital, aprovou um acordo com seus principais credores n\u00e3o operacionais para iniciar um processo de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial. A medida visa a reestruturar o passivo da empresa diante de Fridays em que enfrentou press\u00e3o de liquidez e risco de descasamento entre fluxo de caixa e servi\u00e7o da d\u00edvida.<\/p>\n
O grupo de hospitais revelou, em comunicado divulgado na noite de quarta-feira, 29 de abril, que negocia com credores de obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o abrangidas pelo plano de recupera\u00e7\u00e3o e que o objetivo \u00e9 viabilizar uma reestrutura\u00e7\u00e3o abrangente do passivo n\u00e3o operacional. A informa\u00e7\u00e3o n\u00e3o detalha os termos, nem menciona credores operacionais. A companhia afirma que as iniciativas podem ocorrer em conjunto para tornar a recupera\u00e7\u00e3o vi\u00e1vel.<\/p>\n
As tratativas com credores j\u00e1 vinham ocorrendo h\u00e1 meses, conforme reportado pela Bloomberg, com a possibilidade de recorrer \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial para ajustar o endividamento. A Kora Sa\u00fade fez parte de uma onda de consolida\u00e7\u00e3o no setor de sa\u00fade entre 2020 e 2022, associada a aquisi\u00e7\u00f5es que resultaram em crescimento de rede e faturamento, mas tamb\u00e9m em alta de endividamento.<\/p>\n
A rede da Kora soma cerca de 2,1 mil leitos, 11 mil funcion\u00e1rios e 10 mil m\u00e9dicos atuantes no Esp\u00edrito Santo, Cear\u00e1, Tocantins, Mato Grosso, Distrito Federal e Goi\u00e1s. O faturamento projetado para 2025 \u00e9 de aproximadamente R$ 2,4 bilh\u00f5es, com alta estimada de 5,1% frente 2024. Entretanto, o endividamento l\u00edquido encerrou 2025 em R$ 2,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A Fitch Ratings apontou que a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida bruta com EBITDA pr\u00e9-IFRS ficou em torno de 8,0 vezes em 2025, estimando queda para cerca de 7,5 vezes em 2026. Tais n\u00edveis indicam um desafio para o cumprimento de covenants e para a gest\u00e3o de liquidez da empresa.<\/p>\n
No balan\u00e7o anual, divulgado com atraso, a Kora informou preju\u00edzos repetitivos, com preju\u00edzo ajustado de R$ 183,5 milh\u00f5es em 2025, frente uma perda de R$ 2,7 milh\u00f5es em 2024. Obiga\u00e7\u00f5es de curto prazo, incluindo empr\u00e9stimos, deb\u00eantures e parcelamentos tribut\u00e1rios, somaram R$ 260,5 milh\u00f5es ao fim de 2025, gerando press\u00e3o sobre a liquidez.<\/p>\n
Paralelamente ao estudo da recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, a Kora vinha negocia\u00e7\u00f5es para mitigar riscos de caixa e vencimentos de 2026, obtendo standstills para diferimento de parcelas da d\u00edvida referente a mar\u00e7o e para o pagamento de deb\u00eantures. A iniciativa se insere num momento em que o setor de sa\u00fade tem visto outras empresas buscarem medidas similares para lidar com elevada composi\u00e7\u00e3o de passivos.<\/p>\n
Em 2023, o CEO Antonio Benjamim informou ao NeoFeed que a empresa buscava melhorar a sa\u00fade financeira por meio de internaliza\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de hospitais adquiridos e venda de im\u00f3veis, com expectativa de levantar cerca de R$ 700 milh\u00f5es. A HIG Capital chegou a discutir, no in\u00edcio de 2025, uma proposta de Oferta P\u00fablica de Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es para converter o registro da Kora em companhia aberta.<\/p>\n
O an\u00fancio desta recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial coloca a Kora Sa\u00fade ao lado de outras empresas que recorreram a esse mecanismo para renegociar d\u00edvidas, como GPA e Ra\u00edzen. O NeoFeed buscou um posicionamento da empresa, mas n\u00e3o obteve retorno at\u00e9 o momento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"