Em meio a ares de conflito internacional, o desempenho das contas p\u00fablicas brasileiras aparece sob efeito direto da guerra entre Estados Unidos, Israel e Ir\u00e3. A expectativa de d\u00e9ficit prim\u00e1rio para este ano sofreu queda com o terremoto externo, mas especialistas alertam que o al\u00edvio \u00e9 tempor\u00e1rio e pode piorar em 2027.<\/p>\n
A IFI, bra\u00e7o do Senado que avalia as contas, projetava um rombo prim\u00e1rio de 0,7% do PIB para 2026 antes do conflito. Com a escalada geopol\u00edtica, a estimativa caiu para 0,1%, por\u00e9m o \u00f3rg\u00e3o ressalta tratar-se de melhoria ilus\u00f3ria que n\u00e3o resolve fragilidades estruturais.<\/p>\n
O governo respondeu com subs\u00eddios ao diesel, coopera\u00e7\u00e3o federativa e medidas para conter a infla\u00e7\u00e3o. O litro do diesel subiu cerca de 21,2% at\u00e9 a terceira semana de abril, de acordo com a ANP, e o uso de mecanismos de interven\u00e7\u00e3o teve efeito tempor\u00e1rio sobre os pre\u00e7os.<\/p>\n
Entre as a\u00e7\u00f5es, a MP 1.340\/2026 instituiu subven\u00e7\u00e3o ao diesel com teto de 10 bilh\u00f5es at\u00e9 dezembro. Em abril, a MP 1.349 ampliou a interven\u00e7\u00e3o com apoio ao GLP e desconto de at\u00e9 850 por tonelada importada. Tamb\u00e9m houve linha de cr\u00e9dito de 1 bilh\u00e3o para companhias a\u00e9reas e ajustes em tarifas de navega\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Em compensa\u00e7\u00e3o, o governo criou tributos para compensar perdas: exporta\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo bruta com al\u00edquota de 12% e aumento do IPI sobre cigarros. A Justi\u00e7a Federal j\u00e1 derrubou e, depois, o Tribunal Regional Federal da 2\u00aa Regi\u00e3o restabeleceu a cobran\u00e7a, gerando incerteza sobre a disponibilidade de receitas.<\/p>\n
A IFI estima que, caso a cobran\u00e7a de exporta\u00e7\u00e3o sofra reviravolta, o governo pode perder entre 14,8 bilh\u00f5es e 16,5 bilh\u00f5es de reais em quatro meses de 2026, piorando o d\u00e9ficit olhando 2027. Parte desse montante viria de receitas que o governo j\u00e1 esperava obter de dividendos e lucro de empresas.<\/p>\n
Analistas destacam que o dinheiro oriundo da al\u00edquota n\u00e3o \u00e9 novo, apenas antecipa\u00e7\u00e3o de receitas com imposto sobre lucros, segundo o economista Felipe Salto. A leitura \u00e9 de que se trata de um al\u00edvio cont\u00e1bil, n\u00e3o de uma melhoria estrutural.<\/p>\n
A depend\u00eancia de importa\u00e7\u00f5es de combust\u00edveis evidencia vulnerabilidade da ind\u00fastria nacional, com cerca de 25% do diesel, 10% da gasolina e 17% do querosene de avia\u00e7\u00e3o vindo de fora. O respons\u00e1vel por pesquisas macroecon\u00f4micas da Coface aponta que o pa\u00eds n\u00e3o mant\u00e9m estoques estrat\u00e9gicos como outros blocos.<\/p>\n
Para 2026, a vis\u00e3o de melhora fiscal permanece arriscada. O rombo prim\u00e1rio \u00e9 visto como 0,1% do PIB, impulso pela infla\u00e7\u00e3o e pela alta de tributos, mas a volatilidade geopol\u00edtica pode reverter esse ganho se o Brent cair para pr\u00f3ximos de US$ 80 o barril. Al\u00e9m disso, gastos com o teto podem ser ampliados por receitas tempor\u00e1rias.<\/p>\n
O mercado financeiro volta a testar as contas: n\u00e3o houve revis\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es para o rombo prim\u00e1rio, que segue em 0,5% do PIB, segundo as avalia\u00e7\u00f5es. O efeito do conflito sobre o or\u00e7amento \u00e9 visto como passageiro, mas n\u00e3o antecipa uma solu\u00e7\u00e3o estrutural para os gastos.<\/p>\n
Para 2027, a previs\u00e3o \u00e9 de aumento de gastos prim\u00e1rios, com a chamada \u201cefeito catraca\u201d associado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o: benef\u00edcios, sal\u00e1rios e aposentadorias sobem automaticamente, elevando o rombo e pressionando o teto de gastos. A estimativa indica maior necessidade de juros elevados para conter impactos.<\/p>\n
O Banco Central encara o desafio sob perspectiva de choque de oferta. Economistas avaliam que a pol\u00edtica monet\u00e1ria sozinha n\u00e3o resolve a alta de pre\u00e7os, embora possa manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria firme por mais tempo para evitar a transmiss\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"