O setor automotivo chin\u00eas vive tens\u00e3o crescente em 2026. Embora l\u00edderes como BYD tenham entregas robustas, o lucro caiu em 2025 e a margem encolheu no in\u00edcio de 2026, com press\u00e3o vindo de competi\u00e7\u00e3o e custos da transi\u00e7\u00e3o para ve\u00edculos el\u00e9tricos.<\/p>\n
A queda de lucratividade ocorre mesmo com forte volume de vendas. Em 2025, BYD registrou lucro l\u00edquido 19% menor, apesar de receita ter subido. Montadoras estatais como GAC e SAIC tamb\u00e9m enfrentaram eros\u00e3o de resultados, puxadas por joint-ventures e demanda fraca.<\/p>\n
A ind\u00fastria aguarda sinaliza\u00e7\u00e3o sobre a consolida\u00e7\u00e3o. Executivos de McKinsey e Roland Berger criticam o excesso de fabricantes diante de um mercado que n\u00e3o cresce no mesmo ritmo, estimando que apenas algumas grandes empresas dominar\u00e3o as vendas at\u00e9 2030.<\/p>\n
No primeiro trimestre de 2026, as vendas dom\u00e9sticas recuaram mais de 20% ante o mesmo per\u00edodo do ano anterior, conforme a Caam. A margem m\u00e9dia do setor caiu para 2,9% nos dois primeiros meses do ano, frente a 4,1% em 2025.<\/p>\n
Entre as montadoras, BYD teve receita de 804 bilh\u00f5es de yuans em 2025, mas lucro recuou 19%. Chongqing Changan tamb\u00e9m aumentou receita, mas lucrou 44% a menos. Geely manteve lucro pr\u00f3ximo ao de 2024, por\u00e9m com margens pressionadas.<\/p>\n
A GAC registrou preju\u00edzo l\u00edquido de 8,8 bilh\u00f5es de yuans em 2025, o pior desde abertura de capital em 2012. A queda de vendas de suas joint-ventures, especialmente GAC Honda, foi determinante para o resultado negativo.<\/p>\n
A SAIC Motors mostrou recupera\u00e7\u00e3o de lucro em 2025, mas com margens de ve\u00edculos fracas. O desempenho foi impulsionado por forte contribui\u00e7\u00e3o da unidade de autope\u00e7as, que teve margem bruta de 19,2%.<\/p>\n
O fluxo de caixa operacional caiu significativamente para BYD, SAIC e Changan em 2025, com GAC registrando caixa negativo. Apenas Geely e GWM tiveram crescimento desse indicador, destacando o desafio de financiar a transi\u00e7\u00e3o para novos modelos.<\/p>\n
Custos de mat\u00e9rias-primas e semicondutores elevaram o custo por ve\u00edculo. O pre\u00e7o do carbonato de l\u00edtio subiu no segundo semestre de 2025, e os chips de mem\u00f3ria tamb\u00e9m ficaram mais caros, pressionando margens.<\/p>\n
O ritmo de renova\u00e7\u00e3o de produtos aumenta o peso dos investimentos em P&D. Em 2025, quase 1,3 mil modelos foram lan\u00e7ados na China, com cerca de 200 sendo totalmente novos, elevando a press\u00e3o sobre o retorno de investimentos.<\/p>\n
Com menor dinamismo interno, empresas chinesas ampliam exporta\u00e7\u00f5es. BYD ultrapassou a marca de 1 milh\u00e3o de ve\u00edculos vendidos no exterior em 2025, ajudando a compensar a fraqueza dom\u00e9stica. A Chery lidera exporta\u00e7\u00f5es, com crescimento de 33,2%.<\/p>\n
Mercados internacionais ganham espa\u00e7o, como Tail\u00e2ndia e Austr\u00e1lia, onde marcas chinesas passaram a representar boa parte de pedidos. Na UE, tarifas e propostas regulat\u00f3rias j\u00e1 criam novos entraves ao investimento chin\u00eas.<\/p>\n
Wang Lang, da Chery, aponta que depender apenas de exporta\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos \u00e9 invi\u00e1vel diante de tens\u00f5es geopol\u00edticas. A aposta \u00e9 em ecossistemas industriais mais amplos e produ\u00e7\u00e3o local globalizada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"