O BTG Pactual avaliou o TotalPass, a plataforma de benef\u00edcio corporativo da SmartFit, e concluiu que o servi\u00e7o \u00e9 bullish para a rede Edgard Corona. O relat\u00f3rio destaca que o programa aumenta o lifetime value dos clientes e eleva as margens no longo prazo.<\/p>\n
Segundo o documento, embora o TotalPass pressione m\u00e9tricas como ARPU e ticket m\u00e9dio, a an\u00e1lise aponta gera\u00e7\u00e3o de valor por ampliar a penetra\u00e7\u00e3o de planos mais caros e melhorar a utiliza\u00e7\u00e3o de academias. A expectativa \u00e9 de maior lucratividade com a escalabilidade da plataforma.<\/p>\n
A equipe do BTG observa que, \u00e0 medida que a escala cresce, a contribui\u00e7\u00e3o do TotalPass para a lucratividade consolidada tende a aumentar, sustentada pela alavancagem operacional. O projeto n\u00e3o \u00e9 visto apenas como canal de desconto, mas como evolu\u00e7\u00e3o estrutural do modelo de neg\u00f3cios da SmartFit.<\/p>\n
O BTG destaca que o TotalPass j\u00e1 soma 1,7 milh\u00e3o de usu\u00e1rios no Brasil e no M\u00e9xico, com 32 mil academias parceiras no Brasil e 8 mil no M\u00e9xico. No ano anterior, a plataforma respondeu por 15% dos check-ins e 12% da receita da SmartFit no Brasil.<\/p>\n
A diferen\u00e7a entre check-ins e receita indica que o TotalPass gera cerca de 0,8 vez a receita por visita em rela\u00e7\u00e3o aos planos tradicionais B2C, o que representa aproximadamente 20% a menos por atendimento. O relat\u00f3rio ressalta que esse desvio \u00e9 intencional e parte da estrat\u00e9gia de volume elevado com pre\u00e7o reduzido.<\/p>\n
Para o BTG, \u00e9 essencial analisar o impacto do TotalPass tanto no n\u00edvel das academias quanto na plataforma. Nas unidades, a maior utiliza\u00e7\u00e3o ajuda a diluir custos fixos, como aluguel e manuten\u00e7\u00e3o. Na plataforma, a estrutura de custos \u00e9 mais associada a tecnologia e administra\u00e7\u00e3o, com margens mais altas.<\/p>\n
A recomenda\u00e7\u00e3o do BTG permanece de compra, com pre\u00e7o-alvo de R$ 18,82, oferecendo um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de cerca de 10% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o atual. A vis\u00e3o \u00e9 de que, com a expans\u00e3o, o TotalPass tende a contribuir ainda mais para a rentabilidade.<\/p>\n
A SmartFit encerrou o per\u00edodo com a\u00e7\u00e3o caindo 29% nos \u00faltimos 12 meses, avaliada em cerca de R$ 10,4 bilh\u00f5es na bolsa. A leitura do BTG refor\u00e7a a percep\u00e7\u00e3o de valor estrat\u00e9gico do TotalPass dentro do portf\u00f3lio da empresa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"