A ata do Copom, divulgada nesta manh\u00e3, indica que a velocidade, a magnitude e a dura\u00e7\u00e3o do ciclo de corte de juros foram substancialmente reduzidas. No curto prazo, o mercado n\u00e3o enxerga a Selic abaixo dos dois d\u00edgitos.<\/p>\n
At\u00e9 2028, a vis\u00e3o \u00e9 de que a taxa chegue a 10% ao ano, se o cen\u00e1rio permitir. Ainda neste ano, o mercado projeta a Selic mais pr\u00f3xima de 14% do que de 13%, sendo que hoje est\u00e1 em 14,5%.<\/p>\n
Para o economista Marcelo Bispo, do Onfield Investimentos, tr\u00eas fatores pesam contra cortes: infla\u00e7\u00e3o ainda desancorada, cen\u00e1rio fiscal incerto e ambiente externo com juros altos e riscos como conflitos internacionais. O BC atua com menor \u00edmpeto de redu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A economista-chefe da Mirae Asset, Marianna Costa, aponta o conjunto infla\u00e7\u00e3o elevada e pol\u00edtica fiscal como entrave. Ela afirma que a combina\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o atual acelerada, externo hostil e deteriora\u00e7\u00e3o gradual do fiscal impede a Selic de retornar a patamares de d\u00edgito no curto e m\u00e9dio prazo.<\/p>\n
Paralelo ao cen\u00e1rio monet\u00e1rio, as medidas do governo revelam uma contradi\u00e7\u00e3o com o aperto monet\u00e1rio esperado. A infla\u00e7\u00e3o de alimentos e combust\u00edveis \u00e9 uma amea\u00e7a para a estrat\u00e9gia eleitoral de Lula, enquanto o Desenrola 2.0 surge como rem\u00e9dio paliativo para o endividamento das fam\u00edlias.<\/p>\n
Luis Ferreira, CIO do EFG Bank, v\u00ea o programa como faca de dois gumes. O cr\u00e9dito subsidiado reduz a efic\u00e1cia da pol\u00edtica monet\u00e1ria ao limitar o efeito de restri\u00e7\u00e3o na economia, elevando custos no futuro se for mantido.<\/p>\n
Em s\u00edntese, o programa de renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas n\u00e3o resolve o problema de forma estrutural. O brasileiro deve conviver com juros elevados por um per\u00edodo prolongado, mesmo diante de medidas de apoio ao consumo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"